20251125-国元证券-机械行业周报_低空稳健发展_出口增长强劲_13页_1mb

机械行业周报摘要

1. 周度行情回顾

• 市场表现：申万机械设备本周下跌4.78%，跑输沪深300指数1.01个百分点，在申万一级行业中排名第13。
• 子行业表现：
  • 通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ跌幅居前，分别为5.73%、5.48%、5.93%；
  • 工程机械表现相对稳定，下跌1.65%。

2. 重点板块跟踪

2.1 低空经济

• 政策支持：民航局发布低空商业运输审定规则征求意见稿，六部门支持无人机在国有林场推广应用。
• 发展前景：低空经济在基建、整机制造、零部件及运营管理等方向获得政策加持，应用场景持续拓展。

2.2 机械设备板块

• 出口数据：2025年10月工程机械出口额同比增长1.29%，1-10月累计出口增长12%。
• 结论：国内龙头企业在出口端维持竞争优势，机械行业有望保持稳步增长。

3. 投资建议

• 低空经济：
  • 基建：关注深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达；
  • 整机：建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；
  • 核心零部件：推荐宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；
  • 空管与运营：建议关注中信海直、中科星图、四川九洲。
• 机械设备：
  • 出口链：重点推荐巨星科技、泉峰控股、九号公司；
  • 工程机械：建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力；
  • 工业母机：推荐华中数控、科德数控、恒立液压。

4. 风险提示

• 全球宏观经济增长放缓；
• 企业经营不及预期；
• 原料价格波动；
• 汇率风险；
• 行业竞争加剧。