> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/29） ## 核心内容概览 本报告分析了黑色系期货品种在2026年7月29日的市场表现及未来走势，主要涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱等品种。整体来看，多数品种处于弱势，缺乏持续性驱动，市场呈现低位震荡格局。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢 & 热卷 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 螺纹钢：本周产量回升，表需走弱，库存增加，数据表现偏弱。政策面平淡，原油价格波动带来外部扰动，行情进入低位震荡。 - 热卷：供需处于同期低位，产量回升，库存增加，基本面偏弱。短期原料端焦煤有支撑，但力度有限，维持震荡反复。 ### 铁矿石 - **核心观点**：空单止盈 - **主要逻辑**： - 铁水产量再降，供需结构阶段性好转，钢厂库存增加，港口库存小幅回升，外矿发货回落。 - 市场情绪有所改善，建议空单止盈。 ### 焦炭 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 焦炭首轮提降落地，钢厂发起第二轮提降，焦企利润尚可，开工率稳定。 - 铁水产量继续下降，钢厂检修限产增多，短期需关注原料价格波动，行情维持区间运行。 ### 焦煤 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 国内煤矿开工率小幅下降，事故影响复产进度，供需矛盾尚未完全解决。 - 现货端偏强，但下游季节性转淡，焦炭提降压制上行空间，短期维持区间运行。 ### 锰硅 & 硅铁 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 锰硅：供应环比小幅下降，需求环比增加，库存继续增加；海外锰矿山远月报价下跌，成本支撑弱化。 - 硅铁：供应环比小幅下降，需求增加，库存大幅增加；青海地区用电成本上升，基本面驱动有限。 - 建议短期关注硅铁与锰硅的正套机会，中期关注反套策略。 ### 玻璃 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 现货需求处于传统淡季，南方梅雨影响施工，深加工订单低迷。 - 库存高位徘徊，去库缓慢，盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间。 ### 纯碱 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 纯碱重心持续下移，行业开工高位，天然碱产能释放，厂库高企。 - 下游玻璃冷修，重碱需求走弱，过剩格局难以扭转，盘面承压。 --- ## 关键信息 ### 价格与涨跌 | 品种 | 最新价格 | 涨跌 | |------------|----------|--------| | 螺纹钢01 | 3096 | -17 | | 热卷01 | 3295 | -17 | | 螺纹钢05 | 3116 | -10 | | 热卷05 | 3321 | -12 | | 螺纹钢10 | 3060 | -18 | | 热卷10 | 3281 | -13 | | 铁矿石01 | 730 | +1 | | 焦炭01 | 1896.0 | -35.0 | | 焦煤01 | 1413.5 | -42.0 | | 锰硅01 | 5764 | -26 | | 硅铁01 | 5686 | -98 | ### 库存与供需 - **螺纹钢**：库存环比增加，表需走弱，产量回升。 - **热卷**：库存环比增加，供需处于低位。 - **铁矿石**：钢厂及港口库存增加，外矿发货回落。 - **焦炭**：库存稳定，铁水产量下降。 - **焦煤**：库存小幅增加，复产进度缓慢。 - **锰硅 & 硅铁**：库存继续增加，供应下降，需求增加。 - **玻璃**：库存高位，去库节奏慢。 - **纯碱**：企业库存高企，重碱需求走弱。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 投资者须独立判断并承担风险，报告不构成任何投资建议或收益承诺。 - 期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可〔2015〕75号 --- ## 操作建议汇总 | 品种 | 操作建议 | |------------|--------------| | 螺纹钢 | 谨慎看空，进入低位震荡 | | 热卷 | 谨慎看空，震荡反复 | | 铁矿石 | 空单止盈 | | 焦炭 | 谨慎看空，维持区间运行 | | 焦煤 | 谨慎看空，短期区间运行 | | 锰硅 | 谨慎看空，关注正套机会 | | 硅铁 | 谨慎看空，关注正套机会 | | 玻璃 | 谨慎看空，维持偏弱运行 | | 纯碱 | 谨慎看空，短期偏空 |