2018主题展望之政策篇：改革开放40周年为核心主线-20171108-安信证券-30页-2mb

2018年政策类主题展望总结

核心内容

2018年是中国改革开放40周年，这一重要节点成为政策类主题的核心主线。文档围绕“改革开放40周年”这一主题，重点分析了扩大开放、区域改革和产业改革三大主线，并对相关投资机会和风险进行了提示。

主要观点

1. 政策类主题的重要性

• 政策是A股主题投资的重要驱动力。
• 2018年是政策大年，尤其以改革开放40周年为主题，预计会成为市场主线。
• 投资政策类主题需关注政策层级高度与时机把握。

2. 改革开放40周年主题的三大主线

• 扩大开放：自由贸易港将成为新的开放高地，上海、宁波-舟山、深圳等城市被重点提及。
• 区域改革：雄安新区和海南经济特区分别作为探索新型城市发展模式和建设国际旅游岛的代表。
• 产业改革：租购并举政策将推动房地产市场回归居住属性，促进住房租赁市场发展。

3. 自由贸易港的发展前景

• 自由贸易港是自贸区的3.0版，强调“四个自由”：贸易自由、设立自由、金融自由、人员流动自由。
• 上海自由港最为确定，宁波-舟山和深圳的可能性较大。
• 自由港将带来交运物贸类公司、跨国供应链服务企业和粤港澳大湾区主题的投资机会。

4. 雄安新区的改革意义

• 雄安新区定位为“未来之城”，探索新型城镇化红利分配机制、城市规划与治理、经济发展新模式。
• 雄安将推动“1+3+54”规划体系落地，预计2018-2020年进入大规模集中建设期。
• 雄安新区将重点发展高端、高新产业，如云计算、大数据、生物医药等。

5. 海南经济特区的改革与开放

• 海南是全国面积最大的经济特区、唯一的省级经济特区和唯一的省域国际旅游岛。
• 海南将在2018年迎来建省和经济特区成立30周年，具有重要时间节点和政策预期差。
• 海南将重点发展免税店、交通运输、基础设施、赛马等四大主线，推动国际旅游岛建设。

6. 房地产改革方向

• 房地产将回归居住属性，淡化投资属性。
• 通过“租购并举”、集体建设用地建租赁住房、REITs等手段推动租赁市场发展。
• 未来住房租赁将成为政策重点，房地产市场将迎来20年来最大变局。

关键信息

自由贸易港

• 上海、宁波-舟山、深圳是最可能落地自由港的城市。
• 自由港将带来“四个自由”政策，推动更高层次的开放。

雄安新区

• 2018-2020年进入集中建设期。
• 推动“1+3+54”规划体系，涵盖交通、环保、城市治理、产业发展等。
• 重点发展高端产业，如人工智能、云计算、生物医药等。

海南经济特区

• 2018年是海南建省和经济特区成立30周年。
• 推动“多规合一”改革，统一空间规划。
• 发展国际旅游岛，提升服务业开放水平。

房地产改革

• 房地产政策转向“房住不炒”，推动租购并举。
• 集体建设用地建租赁住房，REITs将助力租赁住房商业模式闭环。
• 房地产不再作为经济支柱，转向可持续发展模式。

投资建议

• 自由贸易港：关注上海本地交运物贸类公司、宁波-舟山本地股、粤港澳大湾区主题。
• 雄安新区：关注环保、基建、高端产业相关企业。
• 海南经济特区：关注免税店、交通运输、基础设施、赛马相关企业。
• 房地产改革：关注租赁住房相关企业及REITs。

风险提示

1. 雄安新区建设进度不及预期。
2. 海南区域性政策存在不确定性。

结论

2018年政策主线以改革开放40周年为核心，涵盖扩大开放、区域改革、产业改革三大方向。其中，自由贸易港、雄安新区、海南经济特区和房地产租购并举政策将成为投资重点。政策选择与时机把握是投资的核心，需密切关注政策落地与市场反应。