20180127-安信证券-投资策略定期报告_改革开放是18年需高度重视的政策主线_14页_628kb
报告摘要
改革开放政策主线及市场主题分析总结
核心内容
2018年是中国改革开放40周年，这一主题成为当年市场政策类投资的重要主线。中央及地方两会前，政策预期逐步升温，多个重点主题受到市场关注，包括科技、政策改革、自由贸易港、国企改革、租购并举、军民融合及粤港澳大湾区等。
主要观点
改革开放的重要性
改革开放是中国经济高速增长的核心动力，也是推动高质量发展的关键手段。中央领导在达沃斯论坛及两会前的讲话中多次强调，将推出力度更大的改革开放举措，特别是在金融业、制造业对外开放、知识产权保护等方面。
科技类主题表现
科技类主题在2018年初表现活跃，尤其是5G、半导体、人工智能、新能源汽车、AR/VR及云计算等领域。其中，5G领航计划、半导体产业投资、人工智能技术突破成为市场关注的焦点。
政策类主题展望
政策类主题中，国企改革、租购并举、军民融合、自由贸易港、海南及雄安新区等将成为重点。特别是国企改革，预计将在混合所有制改革、公司治理、资产证券化等方面持续深化。
关键信息
科技篇
- 5G：武汉邮科院与电信科院合并，高通与中国科技公司合作，推动5G设备商业化，预计2019年推出商用终端。建议关注中兴通讯、生益科技、中际旭创等。
- 半导体：大基金二期促进产业融资，相关企业如景嘉微、南芯半导体、京东方、华灿光电等获得政策及资本支持。
- 人工智能：国家支持深度学习、语音识别、计算机视觉等关键技术发展，建议关注中科曙光、科大讯飞、寒武纪等。
- 新能源汽车：政策鼓励绿色物流和电动车推广，京东物流全面换装新能源车，建议关注相关产业链企业。
政策篇
- 国企改革：混合所有制改革持续推进，重点包括传统企业机制转变、区域改革（如雄安）及房地产改革（如租售并举）。建议关注涉及混改及改革试点的公司。
- 租购并举：11个城市试点利用集体建设用地建设租赁住房，地方两会均提出推进租购并举政策。建议关注万科A、世联行等。
- 军民融合：多地提出具体目标，如河北、广东、浙江、天津等，推动军民融合产业发展，建议关注北斗、民参军及军工混改相关企业。
- 粤港澳大湾区：《粤港澳大湾区发展规划纲要》即将实施，建议关注格力地产、世荣兆业、招商蛇口等。
- 自由贸易港：上海、广东、浙江、天津等省市积极申报建设方案，建议关注上港集团、上海临港、华贸物流等。
- 海南：2018年为海南建省办特区30周年，全球推介活动及博鳌论坛将成为关键时间节点，建议关注中国国旅、海峡股份、海南高速等。
- 雄安新区：建设进入全面实施阶段，北京、天津、河北三地政府工作报告均提出支持措施，建议关注华夏幸福等。
未来事件主题前瞻
表2列出了2018年1月29日至2月11日期间的重点事件及对应主题，包括：
- 海工装备：第二届新年造船、海工和配套机会分析论坛
- 保险：《企业年金办法》实施
- 航空：春运启动
- 工业互联网：2018工业互联网峰会
- 海南：外交部海南省全球推介活动
- 冰雪运动：平昌冬奥会开幕
- 智能音箱：苹果HomePod发售
- 乡村振兴：中央1号文件发布
- 军民融合：中央军民融合发展委员会第三次全体会议
- 环保：第八次全国环境保护大会召开
- 雄安新区：雄安新区总体规划提交中央审查
- 自由贸易港：上海自贸港建设方案完成
- 混改：第三批混改试点公布
风险提示
- 经济大幅低于预期
- 地缘政治风险
- 金融监管趋严影响风险偏好
投资策略建议
- 科技类：关注5G、半导体、人工智能、新能源汽车、AR/VR及云计算等领域的龙头企业及产业链相关公司。
- 政策类：重点布局国企改革、租购并举、军民融合、自由贸易港、海南及雄安新区等主题，相关企业具有较大的政策受益空间。
相关报告与分析师声明
- 本报告由安信证券研究中心发布，分析师陈果、夏凡捷、彭玮骏对报告内容负责，信息来源合法合规。
- 本报告仅供安信证券客户参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并决策。
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