20160926-安信证券-固定收益主题报告_历史回溯之中国改革开放_1978-1991_14页_641kb

中国改革开放初期的经济危机与改革进程（1978-1991）

核心内容

本文回顾了1978年至1991年间中国改革开放的背景、过程与影响，重点分析了与改革开放相伴的1979-1981年危机，以及随后的经济改革措施，包括农村改革、价格闯关、经济结构转型等。

主要观点

• 改革是倒逼的结果：几乎每一次改革都是在经济危机的背景下进行的，1979-1981年的危机促使政府采取一系列改革措施，包括价格体系调整、财政补贴、农村改革等。
• 农村改革先行：以家庭联产承包责任制为核心，农村率先进行市场化改革，为后续的经济改革奠定了基础。
• 价格闯关与双轨制：1979年启动价格体制改革，形成“双轨制”，但1988年的价格闯关失败，导致物价失控和滞涨。
• 非均衡发展与贫富差距：改革开放初期的非均衡发展导致了贫富差距的扩大。
• 出口导向型经济模式：1989-1990年危机后，中国经济增长模式由内需拉动转向出口导向。
• 地方政府的两种经济模式：苏南模式和温州模式分别代表了不同地区的经济发展路径。
• 政策调整与社会影响：价格改革引发社会抢购风潮，三角债问题加剧了经济不稳定性。

关键信息

1. 与改革开放相伴的那场危机

• 1979-1981年，中国经历了严重的经济危机。
• 危机的根源包括过度投资和大规模财政补贴。
• 政府将“投资过度”视为经济危机的主要原因。
• 1980年，中国遭遇了自1962年以来最严重的通胀，CPI同比增长7.5%。
• 1981年，CPI下降至2.5%，但财政赤字率上升至1.5%。
• 1982年，经济开始恢复，增长率为9.0%。

2. 政府对农村进行了前所未有的放权

• 家庭联产承包责任制：1978年秋，安徽凤阳小岗村率先实行“大包干”，农民生产积极性被极大调动。
• 财政补贴：1979-1981年，国家通过提高农副产品收购价格、减轻税收负担、增加农业补贴等方式，释放了农村经济活力。
• 乡镇企业发展：1979年国务院鼓励发展社队企业，至1986年，乡镇企业数量达1515万家，成为农村经济的重要组成部分。
• 土地管理改革：1988年，土地使用权可以依照法律进行转让，开启了土地有偿使用制度。

3. 十一届三中全会与改革开放

• 十一届三中全会（1978年）标志着中国改革开放的正式开始。
• 会议确立了以邓小平为核心的领导集体，将工作重点转移到经济建设上来。
• 改革开放被视为中国的第一次供给侧改革，推动了经济结构的调整。

4. 价格闯关

• 1979年启动价格体制改革，逐步放开价格，形成“双轨制”。
• 1985年经济过热，随后财政和货币政策收缩。
• 1987年再次出现过热，1988年价格闯关失败，物价失控，滞涨情景出现。
• 1988年4月，中央政治局通过了价格与工资改革方案，但因抢购风潮和物价失控，最终暂停改革，回归渐进模式。

5. 89/90危机

• 1989-1990年，中国经历了改革开放后的第二次危机。
• 危机表现为经济增长放缓、物价失控、投资减少、消费下降。
• 政治风波对经济造成严重影响，导致社会秩序混乱。
• 危机后，中国经济增长模式由内需拉动转为出口导向，净出口开始持续录得顺差。

总结

• 非均衡发展：改革开放初期的政策调整导致了中国经济的非均衡发展和贫富差距的扩大。
• 出口导向转型：危机后，中国经济增长模式由内需拉动转向出口导向，净出口在GDP中的占比开始趋势性上行。
• 改革的复杂性：价格闯关、财政补贴、农村改革等政策在推动经济发展的同时，也带来了诸多问题，如通胀、三角债、社会治安恶化等。
• 政策调整的必要性：改革过程中，政府不断调整政策，从“双轨制”到逐步推进市场化改革，体现了政策的灵活性和适应性。

表格：中国关键经济指标（1978-1991）