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大越天胶早报总结（1124）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的天胶市场早报，主要分析了11月23日当天的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告还涵盖了相关市场、下游消费及风险点的分析，旨在为投资者提供全面的市场判断依据。

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主要观点

基本面分析

• 国外现货市场：近期企稳，显示国际市场对天然橡胶的需求有所恢复。
• 国内需求：受到基建发力、房地产市场放松及汽车购置税优惠等政策影响，国内需求相对偏强。
• 电动车补贴：对汽车消费形成一定支撑，有助于提升整体橡胶消费量。

基差情况

• 基差：11月23日现货价格为12150，基差为-640，处于偏空状态，表明现货价格低于期货价格，可能对期货市场形成压力。

库存变化

• 交易所库存：周环比增加，同比也呈上升趋势，库存增加对市场构成偏空影响。
• 年度注销：库存年度注销减少，表明市场去库存速度放缓，可能影响价格走势。

盘面走势

• 技术面：20日均线呈向上趋势，当前价格运行于20日线上方，技术面偏多。

主力持仓

• 主力净空：当前主力合约净空，且空头持仓增加，显示市场情绪偏空。

市场预期

• 操作建议：2301合约日内做多，若价格跌破12600则止损，表明短期市场存在上涨预期。

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关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 国内原料价格相对偏强。
  • 基建投资加快，房地产政策放松，汽车购置税优惠及电动车补贴政策推动消费。

• 利空因素：

  • 交易所库存增加，对价格形成压力。
  • 疫情导致需求受阻，影响市场信心。
  • 轮胎出口数量下滑，显示外部需求疲软。

风险点

• 疫情扩散：可能进一步抑制下游需求，影响市场表现。
• 美股走弱：国际市场不确定性上升，可能传导至国内橡胶市场。
• 通胀高企：可能推高生产成本，对橡胶价格形成上行压力。

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现货价格与相关市场

现货价格

• 20年全乳胶：11月23日现货价格上涨，但不可用于交割，对期货价格影响有限。
• 青岛保税区美元报价：近期价格波动，需关注美元汇率对橡胶进口成本的影响。

相关市场

• 通用合成胶价格：近来回落，可能对天然橡胶形成一定替代压力，影响需求。

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下游消费分析

汽车产销

• 产量与销量：汽车产量和销量维持高位，显示国内汽车市场仍具韧性，对橡胶需求支撑较强。

轮胎行业

• 季节性回升：橡胶轮胎外胎产量出现季节性回升，表明行业进入需求旺季。
• 出口回落：轮胎出口数量下滑，反映国际市场对橡胶制品需求减弱，可能影响整体市场情绪。

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总结

整体来看，当前天胶市场在基本面和技术面方面呈现偏多态势，但库存增加与外部需求疲软构成一定压力。投资者可关注2301合约日内做多机会，但需警惕疫情扩散、美股走弱及通胀高企等风险因素对市场的影响。