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每日晨报总结（2021年8月13日）

核心内容概览

本日报主要涵盖宏观经济、房地产行业、上市公司动态等内容，重点分析了政策变化、行业趋势及公司业绩表现，为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

一、宏观经济分析

• 美国7月PPI同比上涨7.8%，创11年来新高，显示通胀压力依然存在。
• 美国参议院共和党人拒绝提高债务上限，反映政治环境对财政政策的影响。
• 英国第二季度GDP同比增长22.2%，创历史新高，显示经济复苏态势。
• 中国7月全社会用电量达7758亿千瓦时，同比增长12.8%，表明经济持续稳定恢复。
• 国家能源局指出，7月经济恢复与用电量增长相匹配，政策层面关注原材料价格下行及全球通胀回落。

二、货币政策与财政政策展望

• 央行对货币的谨慎操作仍在继续，二季度货币政策报告表明对原材料价格上涨仍持担忧态度。
• 3季度财政政策将有所发力，地方政府专项债发行额度可能在8-9月达到1万亿以上。
• 4季度货币政策或将宽松，存在降准预期，以应对经济下行压力。
• 房地产信贷收缩，导致整体信用环境趋紧，行业面临盈利压力。

三、房地产行业动态

• 天津土拍政策调整，延长拍地时间并下调最高限价，溢价率降至15%以内，为“稳地价”提供积极信号。
• 青岛终止第二批集中供地，预计也将调整土地规则和价格。
• 首批集中供地未达预期，土地溢价率上升，房企利润空间受挤压。
• 主流房企PE（2021E）均值为4倍，股息率7.6%，行业估值处于历史低位，具备投资价值。
• 建议关注优质住宅开发龙头股：万科A、保利地产、金地集团、新城控股、金科股份。

上市公司动态

1. 金龙鱼（300999）

• 2021H1营收增长18.69%，扣非净利润增长36.64%，显示公司盈利能力增强。
• 厨房食品业务增长加速，受益于餐饮业复苏，但毛利率因原材料上涨和渠道结构变化有所下降。
• 饲料原料及油脂科技业务毛利率显著提升，显示成本控制能力增强。
• 多渠道营销网络助力新产品线发展，公司产品线拓展至调味品、酵母、日化用品等。
• 投资建议：预计2021-2022年EPS分别为1.37元、1.77元，PE为56倍、43倍，给予“推荐”评级。

2. 东方通（300379）

• 与中移资本及中国移动签订战略合作备忘录，预计三年内新增合同订单20亿元。
• 合作将增强公司在电信行业信创中的竞争力，并拓宽合作范围与收入规模。
• 2021年净利润预计4.28亿元，EPS为0.94元，对应PE为38.76倍，给予“推荐”评级。
• 风险提示：信创进展不及预期、价格下降、市场竞争加剧等。

3. 文灿股份（603348）

• 2021H1营收同比增长215.37%，净利润增长112.95%，主要受益于并购后业绩恢复。
• Q2毛利率下降，业绩短期承压，因客户销量下降及铝原材料价格上涨。
• 新能源业务占比提升，未来业绩有望回升。
• 技术创新推动一体压铸业务发展，公司已获得多个客户定点，未来增长可期。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利分别为3.2亿、4.7亿、6.1亿，给予“推荐”评级。

4. 新光光电（688011）

• 2021H1营收增长123.65%，净利润增长378.99%，主要受益于军品需求增长。
• 军品业务增长显著，制导系统和仿真系统业务分别增长100%和204%。
• 实施股权激励计划，彰显公司发展信心，未来三年收入复合增速预计达52.5%。
• 预计2021-2023年收入分别为2.65亿、3.48亿、4.45亿，给予“推荐”评级。
• 风险提示：产品定型进度、技术研发风险等。

风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格变化、行业竞争加剧、政策调控不确定性。
• 公司层面风险：订单不达预期、产能不足、技术开发风险等。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性、回避（低于10%）。

分析师信息

• 丁文，中国银河证券策略分析师，曾从事房地产行业研究，2017年起从事策略研究。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  公司网址：www.chinastock.com.cn

• 机构客户联系方式：
  深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
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