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晨会研究报告总结

核心内容概览

本报告为2017年12月11日的晨会研究报告，由丁文撰写，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场的表现，以及宏观经济分析、投资策略、行业点评、政策动态等多方面信息。报告还包含评级标准及联系方式等内容，为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 国际市场：

  • 道琼斯指数：24329.16，+0.49%
  • NASDAQ指数：6840.08，+0.40%
  • FTSE100指数：7317.25，-0.38%
  • 香港恒生指数：28639.85，+1.19%
  • 香港国企指数：11289.57，+1.25%
  • 日经指数：22815.50，+1.41%

• 国内市场：

  • 上证综指：3289.99，+0.55%
  • 深证成指：10935.06，+1.24%
  • 沪深300：4003.38，+0.81%
  • 上证国债：160.92，0.00%
  • 上证基金：6217.57，+0.40%
  • 深圳基金：8249.84，+0.10%

• 期货与货币市场：

  • NYMEX原油：57.34，+1.15%
  • COMEX黄金：1250.50，-0.21%
  • LME铜：6577.50，+0.28%
  • LME铝：2017.00，+0.02%
  • BDI指数：1702.00，+1.37%
  • 美元/人民币：661.75，+0.03%

二、宏观经济分析

1. CPI与PPI走势：

   • 11月CPI同比上涨1.7%，环比下降0.2%。
   • 食品价格小幅回落，非食品价格上行，服务类价格涨幅达3.1%。
   • PPI同比上涨5.8%，环比上涨0.5%，工业品价格逐步传导至CPI。
   • 预计2018年CPI将回升至2.0%，PPI缓慢回落。

2. 流动性与金融监管：

   • 央行在年末持续净回笼流动性，预计保持紧平衡。
   • 金融监管力度加大，强调稳定物价与防控金融风险，对投资者情绪可能有短期负面影响，但中长期有利于价值投资。

3. 2018年展望：

   • 宏观经济保持稳定增长，建议投资者逢低布局A股。
   • 白马龙头股仍具潜力，受行业集中度提升与业绩支撑影响，预计2018年仍有上行空间。
   • 大宗商品价格预计平稳，PPI向CPI传导将逐步减弱。

三、投资策略建议

• 短期策略：保持稳健，关注超跌龙头股。
• 中长期配置：
  1. 新兴消费领域：餐饮旅游、食品饮料、商贸零售。
  2. 高端制造领域：人工智能、先进制造。
  3. 大金融板块：尤其是保险行业龙头股，因其估值优势和盈利超预期。

四、行业点评

1. 电子行业：

   • 苹果产业链及半导体产业链受益于技术进步与需求增长。
   • 建议关注立讯精密、欧菲光、信维通信、蓝思科技等标的。

2. 机械行业：

   • 挖掘机销量1-11月同比增长近100%，受益于基建和房地产投资。
   • 行业龙头三一重工及核心零部件供应商恒立液压、艾迪精密值得关注。

3. 食品饮料行业：

   • 白酒企业现金流充裕，金融布局成为重点。
   • 建议关注贵州茅台、泸州老窖、水井坊、五粮液等品牌，以及春节旺季带来的提振。

五、政策与经济动态

• 宏观经济政策：
  • 央行强调稳健中性货币政策，关注跨年流动性。
  • 金融监管强化，推动现代金融体系发展。
• 行业动态：
  • 互联网金融监管需加强，智能汽车、智能制造发展加速。
  • 2018年稳增长核心在于稳投资，需关注政策导向。
• 其他动态：
  • 免费赠票引发纠纷，预付消费需注意退款问题。
  • 上海洋山四期自动化码头试运营，体现技术进步与基建投资。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级基于未来6-12个月的行业或公司表现，与市场平均回报相比。

总结

本报告综合分析了2017年12月8日的市场数据和宏观经济走势，指出短期内市场保持稳健，中长期看好A股及白马龙头股表现。同时，建议投资者关注新兴消费、高端制造及大金融板块。报告还涵盖了电子、机械、食品饮料等行业分析，并提供了相关投资建议。此外，政策与经济动态部分强调了金融监管、CPI与PPI走势、流动性管理等对市场的影响，为投资者提供了多维度的参考信息。