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总结

供给方面

近期北方重污染管控影响下产能利用率下降，加之矿石供应紧张局面未缓解，导致现货流通偏紧。短期供需错配支撑价格。

需求方面

电解铝企业主要以稳定长单运作，为主流；部分低库存企业有补库需求，但整体询采情绪不高。

短期走势

预计氧化铝价格偏震荡运行，建议暂时观望。库存继续小幅累库，价格保持稳定。

中长期展望

氧化铝产能过剩问题长期存在，电解铝产能受限，预计中长期走势偏空。

现货价格

北方面议价3341元/吨，南方面议价3422元/吨，澳洲FOB均价370美元/吨，无明显变动。

操作建议

短期以观望为主，关注库存和供需动态调整。

利多因素

短端现货流通偏紧提供支撑。

利空因素

长期产能过剩拖累价格趋势。

风险因素

矿石供应偏紧常态化，影响整体市场平衡。