20250627-大越期货-豆粕早报_37页_1mb

本报告为企业2025年6月27日发布的豆粕和大豆期货分析早报，由大越期货投资咨询部王明伟撰写，主要内容涵盖市场观点、策略和风险分析。

豆粕分析：当前美豆震荡回落，基本面中性偏空，国内豆粕跟随下行，库存环比增加提供支撑（偏多），但基差贴水和进口大豆到港增多利空。盘面显示价格在20日均线下方，但方向向上，主力持仓多单减少，资金流出。预计短期豆粕M2509合约将在2900至2960区间震荡，焦点在于美豆产区天气和中美关税谈判的后续发展。风险包括美国天气良好压低美豆价格。

大豆分析：美豆短期震荡，基本面中性，国内大豆预期受关税谈判支撑和基差升水影响（偏多），但库存增加和进口大豆压力利空。盘面中性，主力持仓空单增加。豆一A2509合约预计在4100至4200区间震荡，重点关注南美天气和贸易政策变化。风险涉及美国天气良好打压和巴西丰产预期。

近期要闻：中美关税谈判达成短期协议提供利多，国内进口大豆到港量高位，豆粕需求转淡；库存数据如豆粕库存增至50.89万吨，大豆库存637.99万吨，显示供需矛盾。

关键风险点：美豆产区天气良好可能导致价格下行，南美大豆丰产压制市场；国产大豆增产也带来下行压力。美豆千点关口震荡，国内豆类回归区间格局。

分析表明，市场焦点为美国大豆种植天气和中美贸易关税博弈，进口大豆供应动态和中国需求变化是主要驱动因素。总体建议投资者谨慎操作，参考区间策略。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。