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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕债市投资策略、重点公司中报及事件点评、财经要闻及海外市场表现等方面展开。整体内容涵盖多个行业，包括计算机、机械、军工、环保、通信、医药生物、基础化工等，内容详实，信息丰富，对市场趋势、公司动态及行业机会进行了深入分析。

主要观点与关键信息

债市投资策略

• 短期交易机会有限：尽管央行重启28天期逆回购并超额续做MLF，但资金面偏紧仍是大概率事件，且9月末面临MPA考核，债市收益率下行幅度有限。
• 中期防御策略不变：建议投资者保持谨慎，关注基本面及监管政策对债市的持续影响。
• 外储回升主要受估值因素影响：8月外储增长不及预期，外汇占款年内难见趋势性流入。
• 房地产销售回暖：房地产销售数据向好，带动黑色系价格上涨，对通胀形成一定支撑。

重点公司点评

东软集团（计算机）

• 中报表现：2017年上半年营收29.07亿元，同比下降19.91%；归母净利润1.22亿元，同比增长30.44%。
• 同口径增长：剔除子公司影响后，营收和净利润同比分别增长3.99%和52.02%。
• 大健康战略加速落地：与20多个城市签署大健康战略合作协议，承接“辽宁省医学影像云”项目。
• 智能汽车业务增长：智能汽车互联业务收入同比增长12.04%，参与国家汽车电子安全国标制定。
• 投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为5.49/6.90/8.11亿元，对应PE分别为41/33/28X，维持“强推”评级。

索菱股份（计算机）

• 预中标大单：全资子公司三旗通信预中标中国移动4G无线座机项目，金额约1.63亿元。
• 车联网布局：公司已涉足车联网与无线终端领域，未来有望通过并购和研发投入拓展市场。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为1.72/2.41/3.14亿元，对应PE分别为42/30/23倍，维持“推荐”评级。

新宏泰（机械）

• 并购天宜上佳：拟以43.2亿元并购天宜上佳，提升高铁刹车片市场份额，成为国产第一股。
• 业绩承诺：2017-2019年净利润分别不低于2.28亿元、2.63亿元和3.03亿元。
• 投资建议：备考净利润预计2017-2019年分别为2.99/3.39/3.84亿元，对应PE分别为30X/27X/24X，维持“推荐”评级。

星网宇达（军工）

• 拟收购明航科技：以3.23亿元收购明航科技55%股权，拓展海工与智能装备业务。
• 设立控股子公司星网精仪：主营智能装备设计与航空航天器材。
• 投资建议：看好公司未来业绩弹性，长期发展前景良好。

财经要闻

行业动态

1. “无线雄安”项目落地：安新县无线覆盖项目成功中标，推动智慧城市与物联网发展。
2. 5G技术测试成果发布：2017年中国国际信息通信展将发布5G技术测试成果，预示5G商用加速。
3. 车联网发展提速：国家制造强国建设领导小组召开专项会议，推动车联网标准化与商用化进程。
4. HPV疫苗受关注：拉斯克奖授予宫颈癌疫苗研发者，推动HPV疫苗研发与上市进程。
5. 草甘膦价格创年内新高：市场供需紧张，出口旺季来临，价格有望继续上涨。
6. 人民币升值刺激出境游：汇率跳涨带动出境游消费预期提升，利好旅游板块。

其他行业信息

• 新能源汽车充电桩建设提速：多家公司中标国网充电桩采购，行业投资迎高增长。
• 环保政策持续加码：京津冀大气环保局即将成立，环保督察影响行业开工。
• 智能制造标准发布：《OPC统一架构》发布，推动行业规范化发展。
• 金融市场动态：基金业协会成立养老金专业委员会，推动资产管理生态建设。

市场表现

海外市场

• 恒生指数：下跌0.33%
• 道琼斯指数：下跌0.1%
• 纳斯达克指数：微涨0.07%
• 标准普尔指数：微跌0.02%
• 日经指数：上涨0.2%
• 金融时报指数：上涨0.58%

国内市场

• 上证指数：下跌0.59%
• 沪深300指数：下跌0.51%
• 深证成指：下跌0.5%

风险提示

• 债市风险：业务转型升级不及预期、汇率波动、市场竞争加剧。
• 公司风险：并购过会风险、新产品推广不及预期、市场竞争加剧。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

投资评级体系

总结

本次晨会内容全面覆盖了多个行业及市场动态，强调债市谨慎操作，大健康、车联网、高铁刹车片、HPV疫苗、草甘膦等行业迎来发展机遇。同时，人民币升值对出境游产生积极影响，5G与车联网作为未来重点方向，受到政策与技术双重推动。投资者应关注行业基本面与政策导向，合理评估风险与机会，把握市场节奏。