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万联晨会总结（2017年10月16日）

核心内容概览

2017年10月16日的万联晨会聚焦于市场走势、宏观经济、政策动向及财经要闻。会议指出，当前市场面临调整风险，经济基本面与市场情绪均呈现下行压力，同时监管政策趋严，对市场产生一定影响。

主要观点

市场表现

• 市场震荡：上周五市场窄幅震荡，中小创成长股活跃，金融权重股表现较弱。
• 成交量萎缩：市场成交量较周四明显减少，显示投资者情绪趋于谨慎。
• 行业涨跌分化：25个行业上涨，3个行业下跌，其中公用事业、电子等行业涨幅靠前，国防军工、银行等行业跌幅靠前。
• 个股表现：有58只个股涨停，涨幅5%以上的个股达123只；仅1只个股跌停，跌幅5%以上的个股有12只。

经济基本面

• 房地产销售面积下滑：房地产销售面积持续大幅下滑，投资增速回落，预计将在四季度拖累经济增长。
• 经济增速下行风险：经济增速面临继续下行的压力，市场需警惕这一趋势带来的影响。

市场情绪

• 风险偏好下降：10月中下旬后，市场稳定预期散失，情绪偏向谨慎，风险偏好下降。

资金面

• 资金面紧张：尽管定向降准有所缓解，但央行近期通过公开市场操作回收流动性，资金面仍不宽松。

政策面

• 政策稳定：近期政策面相对稳定，但需关注去杠杆、防控影子银行和房地产泡沫等政策动向。

关键信息

9月信贷数据

• M2余额：9月末广义货币M2余额为165.57万亿元，同比增长9.2%。
• 居民信贷增长：居民部门贷款增长显著，成为新增信贷的主要来源。
• 消费贷监管加强：央行开始严查消费贷流向，预计四季度消费贷增速将回落，影响整体信贷增长。

监管动态

• 减持新规实施：证监会发布减持新规，打击“清仓式减持”等行为，效果明显。
• 违规减持处罚：山东墨龙案中，证监会对涉案人开出1.2亿元罚单，显示监管层对违规减持行为的严厉打击。

国际会议动态

• G20财长和央行行长会议：周小川行长出席，强调中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，同时防控影子银行和房地产泡沫等风险。

三季报披露情况

• 业绩预喜比例高：约2265家A股公司预告三季度业绩，其中七成预喜，显示市场整体业绩预期较为乐观。

城投债发行

• 县级城投债增长：县级城投债发行数量和规模显著增长，百强县占据近半壁江山，反映地方融资结构变化。

市场展望

• 调整风险：六月份以来的经济企稳和风险偏好提升是市场反弹的主要原因，但当前两者均出现负面变化，需防范市场调整风险。
• 建议规避：近期建议规避短期解禁量较大的个股，以应对可能的减持压力。

联系信息

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