交易情绪跟踪第125期：市场情绪高位趋弱-20211222-国盛证券-15页_897kb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月17日当周的市场情绪、交易结构及微观流动性变化，指出市场情绪高位趋弱，交易分化加剧，同时货币市场呈现净回笼趋势，资金供给与需求存在结构性变化。

主要观点

1. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线下降至6.40，显示市场波动有所减小。
• 换手率：全A换手率环比回升至7.24%，表明市场交易活跃度上升。
• VIX指数：VIX指数回升2.88%，至21.57，反映市场恐慌情绪有所增强。
• 新高、新低个股：全A新高、新低个股数量均环比回落，60日新高个股数量降至215，历史新低个股数量降至1。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回升至69.05%，近1月创历史新高个股数目保持244。
• MACD指标：全A市场MACD强势股占比回升至39.06%，弱势股占比回升至12.80%，显示市场看多情绪有所增强。
• 杠杆资金与外资：杠杆资金情绪回落至30.90%，外资净流入MA30回落至7.63亿元，表明资金情绪整体趋弱。

2. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢有所回升，二八收益分化下行至21.46%，二八成交分化程度升至24。
• 交易集中度：个股及行业交易集中度整体回落，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别下降至15.23%、38.41%、53.28%。
• 交易分化水平：个股交易分化系数回升，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别达到30.32%、11.94%、7.38%，处于历史高位。行业交易分化系数回落，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别降至22.97%、17.04%、12.56%。

关键信息

3.1 货币松紧

• 货币净回笼：4500亿元，显示资金面偏紧。
• 短期利率：Shibor整体有所回升，R007与DR007利差抬升至0.18%。
• 国债利率：整体有所回升，其中1年期国债利率上升0.044%。
• 人民币汇率：离岸人民币升至6.39，人民币有所贬值。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发规模：约166.72亿元，其中普通股票型、偏股混合型、被动指数型及增强指数型基金分别约为27.18亿元、67.61亿元、41.14亿元和30.79亿元。
• ETF份额：环比增加28.58亿份，其中宽基类、科技类、消费类ETF份额分别环比变动约6.34亿份、-4.72亿份、58.79亿份。
• 北上资金净流入：114.67亿元，主要流入非银金融、钢铁和电力设备行业。
• 融资余额：环比减少15.53亿元，融资净买入主要集中在纺织服饰、银行和美容护理行业。

3.3 资金需求

• IPO发行：新增8家，首发融资规模370.83亿元，其中创业板与科创板融资规模较大。
• 产业资本减持：约179.71亿元，主要集中在汽车、非银金融和交通运输行业。
• 解禁压力：本周解禁规模约780.73亿元，主板、创业板、科创板解禁金额分别为364.73亿元、316.36亿元、90.01亿元。

风险提示

1. 海外市场波动加剧。
2. 宏观经济超预期波动。
3. 统计模型存在一定误差。

作者信息

• 分析师：张峻晓
  执业证书编号：S0680518110001
  邮箱：zhangjunxiao@gszq.com

• 研究助理：王程锦
  邮箱：wangchengjin@gszq.com

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图表目录（摘要）

• 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比
• 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动
• 图表3：个股交易集中度历史变动
• 图表4：细分行业成交集中度历史变动
• 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业
• 图表6：行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅
• 图表7：个股交易分化系数历史变动
• 图表8：细分行业交易分化系数历史变动
• 图表9：细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅
• 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动
• 图表11：VIX指数历史变动
• 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动
• 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动
• 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动
• 图表15：全A市场MACD强势股占比、MACD弱势股占比历史变动
• 图表16：杠杆融资情绪与外资交易盘净流入30日均线
• 图表17：央行公开市场操作
• 图表18：R007与DR007利率走势及差异对比
• 图表19：各期Shibor利率水平走势对比
• 图表20：各期国债收益率历史变动
• 图表21：各期限信用利差对比（%）
• 图表22：离岸人民币汇率历史变动
• 图表23：偏股型基金新发规模变动及类型分布
• 图表24：ETF基金份额历史变动
• 图表25：外资周度净流入历史变动
• 图表26：外资周度行业净流入分布
• 图表27：全A融资余额历史变动
• 图表28：行业周度融资净买入成交占比
• 图表29：IPO数目板块分布历史变动
• 图表30：IPO融资规模板块分布及历史变动
• 图表31：周度解禁规模板块分布
• 图表32：周度定增融资需求规模变动
• 图表33：周度产业资本增减持板块分布历史变动（亿元）
• 图表34：周度产业资本增减持行业分布

投资评级说明