20180806-山西证券-每日A股点评_市场延续弱势_部分周期行业存超调迹象_3页_362kb

市场延续弱势，部分周期行业存超调迹象--2018年第115期总结

核心内容概述

本报告为2018年8月6日的市场策略分析，指出当前A股市场整体处于弱势，部分周期行业出现超调迹象。分析师麻文宇认为，市场短期内仍面临较大压力，但中期来看，政策托底可能有助于经济韧性维持，市场环境有望逐步稳定。

主要指数表现

整体来看，主要指数均出现下跌，其中创业板指跌幅最大，创近四年新低。两市成交额为2911.12亿元，连续两日低于3000亿元。

行业指数表现

从行业表现来看，金融板块（尤其是银行股）表现相对强势，而医药、农业、有色等板块跌幅较大，市场整体缺乏亮点。

市场焦点

1. 互联网金融风险事件：近期互联网金融平台“爆雷”风险事件引发关注，互联网金融风险专项办表示将继续推动行业检查和企业自查，允许合规机构继续经营。
2. P2P现场检查重启：各地监管部门和行业协会已表示将重启P2P现场检查工作，表明监管趋严。

策略建议

短期分析

• 市场短期仍面临较大压力，主要受制于731会议宽松预期落空、中美贸易战反复以及管理层去杠杆态度坚决等因素。
• 创业板受“大水漫灌”预期落空及业绩增速放缓影响，短期内难以迎来强势反弹。
• 建议投资者不盲目配置创业板，需等待流动性及政策拐点。

中期展望

• 政策托底经济：预计下半年经济增速将回落至6.3%-6.5%区间，失业率可能达到5.5%-6%。
• 政策红线：6%可能是当前政策的底线，考虑到我国经济结构以国有企业为主，失业率可能相对乐观。
• 结构性机会：关注财政补短板政策带来的地域性基建投资主题，如新疆、西藏等西部地区及乡村振兴战略相关领域（交通邮电、农田水利、供水供电、商业服务、园林绿化等）。

风险提示

• 外部不确定性（如中美贸易摩擦）仍存，市场大概率以震荡为主。
• 部分周期行业可能出现暂时性超调，需警惕风险释放。

投资建议

• 控制仓位，保持冷静，避免盲目操作。
• 关注政策边际调整，尤其是财政政策的落地。
• 布局受益于积极财政政策的行业，如环保、建筑、机械、建材等。
• 关注事件驱动机会，如农林牧渔中的猪、粮食类，以及纺织服装板块。

分析师承诺与特别声明

• 麻文宇为山西证券注册证券分析师，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何补偿。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 报告版权归山西证券所有，未经授权不得复制、分发或使用。