20230814-弘则弥道-消费周报_电解质饮料持续走强_户外服饰需求高涨_21页_4mb

消费周报总结

核心内容概览

本周消费周报聚焦于多个消费细分领域，包括电解质饮料、户外服饰、啤酒、白酒、连锁服务及化妆品/医美/纺服行业，分析了行业趋势、企业表现及未来机会。

一、整体消费行业态势

• 消费疲软持续：7月以来，消费市场未显著回暖，白酒、啤酒、化妆品等行业表现较为疲软。
• 结构性亮点：
  • 国产平替逻辑：在连锁咖啡、宠物食品、电解质饮料、高速电吹风等行业中，国产替代成为主要增长动力。
  • 户外服饰需求爆发：被认为是服装行业未来的主要增长方向。
  • 速冻食品结构升级：行业呈现产品升级趋势，重点关注安井食品、千味央厨、立高食品等企业。

二、啤酒行业动态

• 销量增速承压：7月销量增速因高基数影响未显著改善，8月仍面临高基数压力。
• 高端化趋势持续：
  • 8-10元及10-15元价格带产品占比提升，销量增速维持在10%-20%区间。
  • 代表产品包括燕京U8（30%+）、华润superX（10%+）、喜力及喜力星银（30%+）。
• 行业竞争理性：未出现以价换量行为，品牌建设、细分赛道、产品矩阵和消费者忠诚度成为竞争重点。
• 成本端利好：8月5日起终止对进口澳麦的反倾销税和反补贴税，预计2024年啤酒企业吨成本下降5%，毛利提升3%。

三、白酒行业动态

• 地产酒表现突出：今世缘、古井贡酒、口子窖等地产酒企业Q2业绩表现亮眼，其中今世缘全年增速接近30%，省外拓展进入招商扩张期。
• 高端白酒稳健增长：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等企业上半年业绩稳健，茅台系列酒增速显著。
• 次高端白酒复苏：部分次高端品牌出现价盘回升，库存降至低位，市场对弹性次高端品种的预期增强。
• 水井坊恢复增长：2023年6月底渠道库存回到健康水平，Q2开始增长，预计Q3和Q4将继续提速。

四、连锁服务行业动态

• 百胜中国暑期表现：
  • 暑期出游意愿恢复，带动门店销售环比提升。
  • 人力成本有望下降，兼职员工比例预计继续上升。
  • 新店盈利优于老店，社区店具备早餐场景优势。
• 东鹏饮料差异化优势：
  • 东鹏补水啦在运动饮料市场中凭借高性价比和渠道优势，有望复制500ml大东鹏的成长路径。
  • 2023年上半年电解质水动销超预期，经销商铺货意愿强，公司资源投入大。

五、化妆品与医美行业动态

• 线上需求承压：23H1以来化妆品线上需求压力明显，7月在去年低基数下整体下滑。
• 国产品牌表现稳健：贝泰妮、巨子生物等国产品牌在月度经营数据中表现尚可，品类延展逻辑有所强化。
• 薇诺娜品牌亮点：
  • 主打敏感肌市场，修白瓶产品在7月抖音和天猫平台表现亮眼。
  • 产品以小型包装为主，强调修复与美白双重功效。
• 可复美与敷尔佳对比：
  • 可复美在产品延展方面更具潜力，褐藻系列畅销。
  • 敷尔佳仍以黑白面膜为主，新品类动销一般。

六、纺服行业动态

• 户外服饰需求高涨：
  • 中国户外运动服饰市场规模近三年增速接近20%，远超运动鞋服行业总规模增速。
  • 重点关注安踏、李宁、特步国际、361度等品牌，其在跑鞋产品和大众篮球赛道表现突出。
• 品牌策略优化：
  • 特步国际和361度品牌库存出清，渠道拓展领先同行。
  • 李宁高端化战略成效显著，但大众产品需求受限。

七、下周活动预告

• 时间：2023年8月14日-18日
• 主题：户外运动服饰渠道调研
• 内容：
  • 户外服饰行业需求调研
  • 品牌建设要素探索
  • 产品研发与制造门槛分析
  • 渠道拓展规划与进展
• 参会方式：可通过线上会议链接参与，密码分别为324235#、260923#、602842#、900306#、227918#。

八、重点研究资源

九、总结

• 结构性机会显著：国产平替、户外服饰、速冻食品结构升级是当前消费行业的主要亮点。
• 高端化趋势延续：啤酒、白酒、运动饮料等行业持续向高端产品倾斜，品牌建设与渠道拓展成为关键。
• 成本端改善预期：啤酒行业因澳麦政策利好，预计2024年成本端将显著受益。
• 重点标的跟踪：包括今世缘、古井贡酒、百胜中国、东鹏饮料、薇诺娜、贝泰妮、巨子生物、安踏等。

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