20241014-银河期货-降息预期回落_贵金属暂时调整_25页_2mb

银河期货贵金属市场周度分析与交易策略

根据银河期货研究部分析，本周贵金属市场表现先抑后扬，主要受美联储降息预期调整影响。非农就业数据超预期强劲，削弱市场对美国央行大幅降息预期，美元与美债收益率反弹，压制贵金属价格。随后，市场对11月降息幅度的预期小幅反弹，贵金属价格回升，呈现易涨难跌态势。

报告显示，本周伦敦金价格周内探至2604美元低点，反弹至2657美元附近，周涨幅0.14%。伦敦银则在322-305美元区间运行，周跌幅2%。国内市场，沪金维持在597-6015元区间波动，沪银交投于7427-7898元，周跌幅13.7%。

美国宏观经济面分析与劳动力市场

美国9月非农就业人数超预期增加25.4万人，失业率降至4.1%，薪资同比反弹至4%，显示就业市场保持韧性。尽管CPI数据温和，但核心CPI年率为3.3%，为6月以来新高。同时，初请失业金人数攀升至258万人，显示劳动力市场存在压力。PPI数据高于预期，不利于央行鸽派立场。

市场预期方面，美联储到11月降息25个基点的概率为89.5%，维持利率不变的概率仅10.5%。12月累计降息75个基点的可能性已降至0%。降息预期变化显示，市场调整步伐略有减缓。

贵金属交易策略与观点

总体而言，美联储降息节奏面临调整，美元反弹使贵金属承压，但未来潜在降息又提供支撑，短期呈现震荡格局。银河期货建议，黄金暂时观望，白银可考虑背靠高位逢高试空操作。套利与期权方面，暂时观望，卖出AG2412C8500的期权策略可保持。

基本面支撑因素包括全球央行持续购金、科技用金需求增长、白银工业需求攀升等，但高库存和高金价压抑部分需求。供需方面，预计2024年世界黄金与白银供需趋稳，但央行购金保持强劲。

在全球宏观经济变动中，贵金属仍面临较大波动性，建议投资者密切跟踪美联储货币政策与经济指标。免责声明表明，本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。