20210731-中国银河-计算机行业动态报告_21Q2基金行业持仓处于低配_关注工业软件_网安及教育信息化赛道_48页_3mb

计算机行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年第二季度计算机行业的市场动态、政策环境、财务表现及投资建议。报告指出，计算机行业在2021Q2基金持仓处于低配状态，但行业整体具备成长性，重点关注工业软件、网络安全、智能网联汽车和教育信息化等赛道。

主要观点

• 基金持仓：2021Q2，计算机行业持仓占比为2.53%，低于近5年行业平均水平，属于低配状态。公募基金对行业持股集中度进一步提升，重仓股数量由116家下降至105家。
• 行业表现：7月份计算机行业指数下跌4.33%，在申万28个一级行业中排名第14。行业十大重仓股包括深信服、广联达、恒生电子等。
• 政策支持：近年来政策密集出台，涵盖人工智能、云计算、网络安全、教育信息化等多个领域，推动行业转型升级。
• 财务指标：2021H1计算机行业公司平均净利润增长率为21.56%，行业整体呈现增长趋势，但ROE和ROA呈下滑趋势，资产负债率有所上升。
• 投资建议：推荐关注东方通、中孚信息、中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技等公司，同时建议关注瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联等。

关键信息

一、基金持仓与行业配置

• 2021Q2，计算机行业持仓占比为2.53%，低于近5年平均水平4.70%。
• 行业基金对行业持股集中度进一步提升，重仓股数量由116家减少至105家。
• 下游行业渗透情况：智能网联车、金融IT、云计算和行业AI持股占比较高。

二、网络安全趋势

• 网络安全政策密集出台，数据安全法将于2021年9月1日正式实施。
• 深圳和上海已发布相关数据法规，预计全国将逐步推广。
• 安全管理平台因AI和SOAR技术的成熟而加速落地，安全服务市场受政策合规和产业升级影响，前景广阔。

三、教育信息化

• 教育信息化行业受到“双减”政策影响，但对公立学校和相关产业的教育IT企业是利好。
• 教育信息化被错杀，未来AI技术辅助教育行业提升教学质量是大势所趋，行业空间广阔。

四、工业软件

• 制造数字化、正版化和国产化趋势将提升工业软件景气度。
• 国内工业软件市场规模仅占全球总量的5.73%，远低于工业产值规模的28.4%，渗透空间大。
• 海外政策不确定性促使软件国产化趋势加速，政策扶持将推动国产替代。

五、行业财务表现

• 2021H1，84家上市公司发布业绩预告，其中55家公司净利润略增或预增，占65.47%。
• 行业平均净利润增长率21.56%，低于2019年的34.3%，但全年增长值得期待。
• ROE和ROA呈下滑趋势，资产负债率在2018年上升，研发费用占营收比维持增长。

六、投资建议

• 重点推荐：东方通、中孚信息、中科创达、道通科技、柏楚电子、同花顺、恒生电子、极米科技。
• 建议关注：瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。

行业热点内容

（一）人工智能

• 行业要闻：世界人工智能大会举办，发布《可信人工智能白皮书》，深圳拟出台人工智能条例。
• 发展现状：全球AI市场规模持续增长，2021年中国AI市场将突破800亿，AI芯片企业如海思半导体、寒武纪科技、地平线等表现突出。
• 竞争格局：AI芯片企业迅猛发展，产品涵盖云平台、智能汽车、机器人等领域。

（二）云计算

• 行业要闻：中国信通院发布《云计算白皮书》，阿里巴巴云收入增长迅猛。
• 发展现状：全球云计算市场中SaaS发展最成熟，中国云计算市场发展迅速，预计到2023年市场规模将达到5381.4亿元。
• 竞争格局：国家出台多项支持政策，推动云计算发展，企业上云需求显著，预计到2023年政府和大型企业上云率将超过60%。

（三）智能网联

• 行业要闻：中德智能网联合作项目启动，中国完成智能网联汽车第一阶段标准建设。
• 发展现状：智能网联车市场规模持续走高，预计2025年和2030年新车联网比率将分别达到80%和100%。
• 竞争格局：中国在智能网联汽车标准体系方面取得进展，V2X技术也在加速发展。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 中美摩擦
• 受疫情影响的供应链风险

结论

计算机行业在2021年第二季度面临低配状态，但随着政策支持和行业趋势的推动，未来增长潜力巨大。重点推荐工业软件、网络安全、智能网联汽车及教育信息化赛道，同时关注AI芯片、云计算和相关技术发展。行业整体具备一定的配置价值，但需警惕竞争加剧和外部风险。