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螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

2025年1月26日，螺纹钢与热轧卷板市场在春节长假临近的背景下呈现震荡走势。市场整体供需趋于疲软，库存显著上升，投资者建议采取轻仓操作策略，以应对市场不确定性。

市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 螺纹钢：

  • 螺纹钢主力2505合约本周收于3377元/吨，周环比上涨5元/吨。
  • 成交量为697.49万手，持仓量为168.38万手，较前一周减少12.58万手。

• 热轧卷板：

  • 热轧卷板主力2505合约收于3473元/吨，周环比下跌11元/吨。
  • 成交量为212.41万手，持仓量为117.92万手，较前一周减少1.77万手。

1.2 价差变动

• 期现价差：

  • 螺纹钢2505合约较上海地区现货基差为3.0元/吨，较前一周下降5元/吨。
  • 热卷2505合约较上海地区现货基差为-33.0元/吨，较前一周上升11元/吨。

• 月间价差：

  • 螺纹2505-2510价差为-34元/吨，较前一周下降6元/吨。
  • 热卷2505-2510价差为-3509元/吨，较前一周下降3381元/吨。

• 螺卷价差：

  • 上海地区现货热卷-螺纹价差为60元/吨，较前一周变动为0元/吨。
  • 螺纹2505与热卷2505价差为96元/吨，较前一周下降16元/吨。
  • 螺纹2510与热卷2510价差为98元/吨，较前一周下降10元/吨。

供需情况分析

2.1 供应

• 全国247家钢厂高炉产能利用率为84.64%，环比上升0.36%。
• 中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为207.20万吨，环比上升0.70万吨。
• 分品种产量环比下降12.48万吨，螺纹钢降幅较为明显。
• 临近春节，电炉快速减产，高炉开工稳中有升。

2.2 需求

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为33.14万吨，环比下降9.45万吨。
• 终端需求持续走弱，随着春节临近，市场成交疲软。

2.3 库存

• 全国主要城市钢材社会库存为875.76万吨，环比上升79.09万吨。
• 全国钢厂全品种库存为377.54万吨，环比上升22.71万吨。
• 社会+钢厂库存合计1253.30万吨，环比上升101.8万吨。
• 五大材库存大幅上升，符合春节前需求停滞的季节性规律。

2.4 利润

• 盘面利润：

  • 螺纹钢2505合约利润为94.77元/吨，较前一周上升17.53元/吨。
  • 热卷2505合约利润为140.77元/吨，较前一周上升1.53元/吨。

• 现货利润：

  • 螺纹钢现货利润为59.67元/吨，较前一周上升31.30元/吨。
  • 热卷现货利润为69.67元/吨，较前一周下降3.91元/吨。

2.5 原料价格

• 主焦煤（吕梁）价格为1327元/吨，较上周下降23元/吨。
• 准一级冶金焦（唐山）价格为1510元/吨，较上周下降50元/吨。
• 61.5%PB粉（青岛港）价格为794元/吨，较上周上升4元/吨。
• 普氏62%铁矿石指数为105.25美元/吨，较上周上升1.10美元/吨。
• 唐山钢坯价格维持3080元/吨不变。

技术分析

• 螺纹钢：

  • 本周主力2505合约宽幅震荡，试探10日均线支撑，上方压力位参考3550元/吨，下方支撑位参考3250元/吨。

• 热轧卷板：

  • 本周主力2505合约宽幅震荡，试探10日均线支撑，上方压力位参考3650元/吨，下方支撑位参考3350元/吨。

总结及投资建议

• 市场心态：春节长假临近，市场参与者情绪趋于谨慎，交易活跃度下降。
• 供需状况：供应小幅回升，但分品种产量下降；需求持续走弱，库存显著积累。
• 趋势判断：整体市场呈现震荡走势，外部不确定性增加，建议投资者轻仓操作。
• 投资建议：市场短期内以震荡为主，关注节后需求恢复情况及政策动向，谨慎应对市场波动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行关注更新信息。