20240310-国泰期货-螺纹钢_需求恢复不及预期_弱势震荡_热轧卷板_弱势震荡_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场周报总结

核心内容概述

本周螺纹钢和热轧卷板期货市场均呈现弱势震荡态势，现货价格普遍下跌，终端需求恢复不及预期，库存持续增加但累库速度放缓。整体来看，市场仍处于供需失衡状态，短期内价格承压。

主要观点

• 价格表现：
  螺纹钢主力2405合约周环比下跌72元/吨，收于3691元/吨；热轧卷板主力2405合约周环比下跌44元/吨，收于3841元/吨。现货价格也出现普遍下跌，螺纹钢价格下跌幅度较大，热卷价格跌幅相对较小。

• 供需情况：

  • 供应端：钢厂高炉产能利用率下降，但分品种产量回升，电炉开工率节后持续上行，原料让利使部分钢厂利润改善，提产意愿增强。
  • 需求端：终端成交低位回升，但整体仍弱于往年同期水平，需求恢复速度偏慢。
  • 库存：社会和钢厂库存均上升，总库存环比增加117.67万吨，但累库速度有所放缓。

• 利润变化：
  螺纹钢盘面及现货利润均回落，热卷盘面及现货利润也出现下滑，显示市场整体盈利能力减弱。

• 原料价格：
  唐山钢坯价格下跌60元/吨至3460元/吨，普氏62%铁矿石指数上涨1.25美元/干吨，其他原料价格波动较小。

• 技术面：
  螺纹钢和热卷均受5日线压制，螺纹钢压力位参考3800元/吨，支撑位3500元/吨；热卷压力位参考3900元/吨，支撑位3660元/吨。

关键信息汇总

1. 供应情况

• 全国247家钢厂高炉产能利用率降至83.11%，环比下降0.23%。
• 2024年2月下旬，全国重点钢企粗钢日均产量为213.00万吨，环比上升2.91万吨。
• 分品种产量合计上升27.30万吨，螺纹与热卷产量环比明显回升。

2. 需求情况

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为51.14万吨，环比上升12.02万吨。
• 终端成交虽有所回升，但整体仍低于季节性水平，需求恢复缓慢。

3. 库存情况

• 钢材社会库存上升104.12万吨至1724.45万吨，钢厂库存上升13.55万吨至723.35万吨。
• 社会+钢厂库存合计上升117.67万吨至2447.80万吨，累库速度放缓。

4. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润下降44.77元/吨至11.28元/吨，现货利润为-84.46元/吨，环比下降59.02元/吨。
• 热卷盘面利润下降16.77元/吨至111.28元/吨，现货利润为45.54元/吨，环比下降60.87元/吨。

5. 原料价格

• 唐山钢坯价格下跌60元/吨至3460元/吨。
• 普氏62%铁矿石指数上涨1.25美元/干吨至116.65美元/干吨。
• 吕梁主焦煤价格维持2420元/吨，准一级冶金焦价格维持2060元/吨。

6. 价差变动

• 期现价差：螺纹钢基差为-1.0元/吨，热卷基差为29.0元/吨。
• 月间价差：螺纹2405-2410价差为-18元/吨，热卷2405-2410价差为12元/吨。
• 螺卷价差：现货热卷-螺纹价差为180元/吨，环比上升60元/吨；期货热卷-螺纹价差为150元/吨，环比上升28元/吨。

投资建议

• 螺纹钢与热卷：
  本周终端需求疲弱，螺纹钢和热卷价格震荡下行，市场整体偏弱。短期内需求恢复不及预期，现货端压力上升，预计螺纹钢和热卷将维持偏弱震荡走势。

• 操作建议：
  建议投资者关注需求恢复情况及库存变化，谨慎对待市场波动。可考虑在支撑位附近布局逢低做多，但需防范价格进一步下跌风险。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能受宏观经济、政策调控及原材料价格波动影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作，避免盲目跟风。

分析师声明

• 马亮具备中国证监会核准的期货交易咨询业务资格，分析基于合规数据和职业理解，结论独立、客观、公正。

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