20240107-国泰期货-螺纹钢_淡季临近_高位反复_热轧卷板_去库放缓_高位反复_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场周报总结

核心内容概述

2024年1月7日发布的周报对螺纹钢和热轧卷板（热卷）的市场情况进行分析，指出当前市场处于消费淡季，供需关系趋于平稳，市场情绪反复，价格呈现高位震荡态势。

市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 螺纹钢主力2405合约：本周冲高回落，收于3979元/吨，周环比下跌23元/吨，成交量2.05万手，持仓量151.99万手，较前一周增加12.14万手。
• 热卷主力2405合约：宽冲高回落，收于4079元/吨，周环比下跌35元/吨，成交量1.15万手，持仓量98.21万手，较前一周减少1.39万手。

1.2 价差变动

• 期现价差：
  • 螺纹钢基差为1.0元/吨，较前一周上涨23元/吨。
  • 热卷基差为-19.0元/吨，较前一周上涨25元/吨。
• 月间价差：
  • 螺纹2405-2410价差为16元/吨，较前一周下降14元/吨。
  • 热卷2405-2410价差为34元/吨，较前一周下降11元/吨。
• 螺卷价差：
  • 热卷-螺纹现货价差为80元/吨，较前一周下降10元/吨。
  • 热卷2405-螺纹2405价差为100元/吨，较前一周下降12元/吨。
  • 热卷2410-螺纹2410价差为82元/吨，较前一周下降15元/吨。

供需情况分析

2.1 供应

• 全国247家钢厂高炉产能利用率为81.59%，环比下降1.16%。
• 2023年12月下旬，全国重点钢企粗钢日均产量为166.61万吨，环比下降26.28万吨。
• 分品种产量继续下降，合计为876.45万吨，环比下降9.86万吨。
• 随着年末临近，钢厂利润收缩，减产检修意愿增强，产量持续下降。

2.2 需求

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为54.37万吨，环比下降11.98万吨。
• 终端成交持续萎缩，符合季节性表现，进入消费淡季。

2.3 库存

• 社会库存：全国主要城市钢材社会库存为923.40万吨，环比上升36.5万吨。
• 钢厂库存：全国钢厂全品种库存为440.68万吨，环比下降10.62万吨。
• 总库存：社会+钢厂库存合计1364.08万吨，环比上升25.88万吨。
• 分品种库存变化：
  • 螺纹钢库存上升27.48万吨。
  • 线材库存上升7.05万吨。
  • 中厚板库存上升1.88万吨。
  • 热卷库存下降2.91万吨。
  • 冷轧卷板库存上升3.00万吨。

2.4 利润

• 螺纹钢：
  • 盘面利润为6.76元/吨，较前一周下降57.17元/吨。
  • 现货利润为-271.63元/吨，较前一周下降14.46元/吨。
• 热卷：
  • 盘面利润为56.76元/吨，较前一周下降57.17元/吨。
  • 现货利润为-241.63元/吨，较前一周下降48.91元/吨。

2.5 原料价格

• 主焦煤：吕梁价格维持2500元/吨。
• 准一级冶金焦：唐山价格下跌100元/吨至2360元/吨。
• 61.5%PB粉：青岛港价格上涨18元/吨至1048元/吨。
• 普氏62%指数：上涨1.40美金至140.30美金/干吨。
• 唐山钢坯：价格维持3660元/吨。

总结及投资建议

• 市场情绪：本周市场情绪反复，螺纹钢和热卷均出现冲高回落。
• 供应端：钢厂产能利用率及产量持续下降，减产检修意愿增强。
• 需求端：终端成交持续萎缩，符合季节性表现。
• 库存端：建材库存持续累库，热卷去库速度放缓，总库存进入年内累库周期。
• 结论：整体供需关系平稳，符合季节性特征，市场对政策预期仍存在反复，建议采取高位震荡策略。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议，仅供专业投资者参考。

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