基金专题报告：我国股票ETF市场的发展与格局-20210106-渤海证券-26页_1mb

我国股票ETF市场的发展与格局总结

核心内容

2020年我国股票ETF市场迎来快速发展，数量和规模均创历史新高。股票型ETF和货币型ETF规模扩张显著，其中股票型ETF成为增长主力。行业主题ETF规模迅速扩大，首次超过宽基ETF，成为市场交易的主要承接者。

主要观点

• 股票ETF规模与数量双增长：2020年股票ETF规模增长超1500亿元，增速达30.24%。货币ETF因低风险资金避险需求，规模重回2000亿之上，较2019年末增长77.73%。
• 头部效应有所削弱：虽然华夏基金、国泰基金、南方基金等头部机构仍占据主导地位，但产品集中度小幅下降，竞争格局更加分散。
• 行业主题ETF热度上升：2019年以来行业主题ETF快速扩张，场内资金从宽基ETF分流至行业主题ETF，日均成交量和成交额均显著增长，其中券商、半导体、5G、新能源车、医药等板块资金流入明显。
• 风格策略ETF发展缓慢：风格策略ETF整体体量较小，但红利ETF、深红利等产品表现较好，成交活跃度较高。

关键信息

1. ETF市场概况

• 2020年12月15日，全市场共有366只ETF，总规模达9851.52亿元。
• 股票ETF占全部ETF规模的54%，且其规模增长主要由行业主题ETF推动。
• 行业主题ETF规模增至3197.64亿元，占股票ETF规模的45.55%，较2017年末增长近3倍。

2. 场内资金动向

• 宽基ETF：跟踪沪深300、中证500、创业板指等的主流宽基ETF份额流失严重，科创50ETF日均成交量最高，达11.48亿份。
• 行业主题ETF：券商、半导体、5G、新能源车、医药等板块ETF获得资金净流入，而公司改革类产品场内规模缩水。
• 风格策略ETF：主要以红利、低波、成长等因子为主，其中创蓝筹、创成长等产品成交活跃。

3. 市场布局情况

• 2020年是行业主题ETF的重点发展年，多个新行业主题ETF相继面市，如新能源车、智能汽车、光伏、半导体、5G、人工智能等。
• 机构积极布局新兴行业和细分领域，如物流、航空航天、卫星产业等，以丰富ETF产品线。
• 大金融板块已覆盖银行、券商等，但仍有部分行业未被覆盖，如电气设备、机械设备等。

4. 市场空白及未来展望

• 市场空白行业：包括电气设备、机械设备、轻工制造、纺织服装、商业贸易、休闲服务、建筑装饰、公用事业等。
• 未来趋势：行业主题ETF仍是重点布局模块，细分领域和跨市场产品将成新增长点。
• ETF发展潜力：随着智能投顾和金融科技的发展，ETF市场有望进一步壮大，品类更加丰富。

风险提示

• 本报告基于市场公开信息，指数产品表现受所跟踪指数波动影响。
• 历史业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
• 本报告不涉及基金评价或产品推荐。

图表目录

• 图1：我国ETF数量及规模历年变化
• 图2：ETF基金规模历年占比情况
• 图3：我国ETF规模及股票ETF规模占比变化
• 图4：股票ETF规模变化及行业主题ETF占比变化
• 图5：基金公司非货币ETF产品规模集中度
• 图6：基金公司股票ETF产品规模集中度
• 图7：股票ETF产品数量占比分布
• 图8：股票ETF产品规模占比分布
• 图9：全部上市股票ETF场内资金流向情况
• 图10：各类股票ETF日均成交量情况
• 图11：各类型股票ETF日均成交额情况
• 图12：已成立宽基ETF产品市场分布情况
• 图13：2020年以来场内宽基ETF资金流向情况
• 图14：2020年以来场内宽基ETF场内成交情况
• 图15：已成立行业主题ETF产品市场分布情况
• 图16：2020年以来场内行业主题ETF资金流向情况
• 图17：2020年以来行业主题ETF场内成交情况

表格目录

• 表1：发行管理股票ETF前十大基金公司
• 表2：已成立的风格策略ETF产品及其场内情况
• 表3：有特定行业分布的行业主题ETF产品
• 表4：无特定行业分布的行业主题ETF产品
• 表5：宽基和风格策略ETF申报产品一览

总结

2020年我国股票ETF市场呈现出显著的增长趋势，行业主题ETF成为市场发展的新引擎。尽管头部效应依然存在，但产品集中度有所下降，竞争更加激烈。市场资金流向由宽基ETF向行业主题ETF转移，其中券商、半导体、5G、新能源车等板块ETF表现突出。未来行业主题ETF仍有较大发展空间，尤其是细分领域和跨市场产品。同时，ETF市场在智能投顾和金融科技的推动下，有望进一步扩大规模，丰富产品类型。