20260129-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

操作评级总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳联合发布，日期为2026年01月29日。报告主要分析贵金属市场走势，尤其是黄金、白银、铂、钯的行情变化，并结合美联储FOMC会议声明及鲍威尔发布会内容，对市场趋势进行预判与操作建议。

主要观点

贵金属市场表现

• 黄金与白银：隔夜贵金属延续强势，金银价格继续刷新历史新高。
• 铂与钯：铂钯价格在调整后趋势再次向上，资金逢低做多的意愿依然强烈。
• 价差：铂钯价差维持在190元/克左右。
• 市场特性：美元信用承压，贵金属资源脆性强，盘子小，资金控盘能力强。

贵金属操作评级

• 黄金：红色星级（★★★），预判趋势性上涨，当前具备良好的投资机会。
• 白银：红色星级（★★★），同样预判趋势性上涨，市场操作性较强。
• 铂：红色星级（★★★），趋势性上涨预期明确，具备投资价值。
• 钯：红色星级（★★★），趋势性上涨预期明确，具备投资价值。

美联储FOMC声明要点

1. 利率决议：维持基准利率在 $3.50% - 3.75%$ 不变，暂停了此前连续三次降息的节奏。
2. 投票分歧：以10-2的比例通过，其中两位理事支持降息25个基点。
3. 利率前景：未释放下一次降息时间信号，强调依据数据和经济状况进行评估。
4. 经济前景：上调对经济活动的评估，认为其以“稳健”速度扩张，但不确定性依然较高。
5. 就业市场：删除了就业下行风险上升的表述，显示就业市场已出现企稳迹象。
6. 通胀情况：通胀仍略高于目标，12月核心PCE通胀可能上升至3%。

鲍威尔发布会要点

1. 利率前景：利率处于中性区间上端，政策没有预定路线，强调数据导向。
2. 经济前景：美国经济根基稳固，经济活动前景明显改善，整体比12月预测更强。
3. 就业前景：劳动力市场可能趋于稳定，通胀和就业风险均有所减弱。
4. 通胀前景：核心PCE通胀可能在12月上升至3%，预计关税通胀将在年中见顶。
5. 政治表态：鲍威尔在敏感议题上保持沉默，未透露美联储主席任期结束后计划，建议下任主席远离政治。
6. 其他方面：住房市场仍疲弱，未见投资者对冲美元风险的迹象，金价上涨未被解读为宏观信号。

关键信息

• 贵金属市场整体表现强势，黄金与白银价格创历史新高。
• 铂钯市场趋势向上，资金逢低做多意愿明显。
• 美联储维持利率不变，暂停降息，未释放未来降息信号。
• 美国经济活动稳健扩张，但不确定性仍高。
• 就业市场出现企稳迹象，通胀仍高于目标。
• 鲍威尔强调数据导向，未释放政策路径信号，建议下任主席远离政治。

操作建议

• 黄金、白银、铂、钯：均被评定为红色星级（★★★），预示趋势性上涨，具备良好的投资机会。
• 资金策略：建议投资者在价格回调时逢低做多，把握市场上涨趋势。
• 风险提示：需关注中东局势是否进一步激化，以及美国政治因素对市场的影响。

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