20171127-广发证券-一周_主题说__2017年11月第2期_创新视角下的先进制造业主题投资_14页_2mb

创新视角下的先进制造业主题投资总结

核心内容

2017年11月第2期“主题说”报告聚焦先进制造业，强调其在**“制造强国”战略和全球工业4.0浪潮下的重要性。报告指出，先进制造业将成为推动我国实体经济崛起的核心动力，重点从技术创新和政策导向两个角度分析其投资价值，并提出基础工业升级**、绿色制造和战略性新兴产业三大行业投资主线。

主要观点

1. 政策背景与趋势

• “十九大”报告提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业”，目标是促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育世界级先进制造业集群。
• 国内政策支持包括《中国制造2025》和“制造强国”战略，涵盖工业强基、绿色制造、战略新兴产业、信息化与工业化融合等方向。
• 2017年11月20日，16个部门联合发布《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》，进一步推动制造业转型。
• 国务院办公厅印发《关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知》，鼓励地方探索制造业转型升级的新路径。

2. 技术创新与投资主线

2.1 一级市场维度

• 传统“互联网+”热度下降，新兴科技如人工智能、5G、物联网等成为投资热点。
• 一级市场投资趋势显示，人工智能融资稳步上升，5G技术标准确立（如华为Polar Code成为5G控制信道编码方案）具有重要意义。

2.2 核心技术更迭维度

• 从“0”到“1”的技术创新，如AI芯片、新能源汽车技术突破等，是推动制造业升级的关键。
• 技术瓶颈的突破（如电池技术）将带动新能源汽车进入“创新+放量”的良性循环。

3. 三条行业投资主线

主线一：基础工业升级

• 关注电力智能化转型和军事力量现代化。
• 标的包括：汇川技术（工控进口替代）、许继电气（特高压设备）、中航光电（军用连接器）。

主线二：绿色制造

• 传统制造业绿色化改造（如装配式建筑、工业废气处理）。
• 新兴绿色制造产业（如新能源制造、储能技术）。
• 标的包括：北新建材、龙净环保、聚光科技、国轩高科、南都电源。

主线三：战略性新兴产业

• 关注5G、AI、物联网、新能源汽车等。
• 标的包括：中兴通讯、通宇通讯、烽火通信（5G）、兆易创新（AI芯片）。

关键信息

• 全球视角：新一轮工业革命兴起，各国积极出台政策支持制造业升级，尤其是以5G、AI、物联网为代表的前沿技术。
• 国内视角：2015年《中国制造2025》提出“三步走”目标，到2025年迈入制造强国行列，2035年达到世界中等水平，2049年进入世界前列。
• 产业前沿事件：
  • 工信部启动5G技术研发试验第三阶段。
  • 特斯拉全球最大超级充电站在上海启用，计划2018年前建成1000个超级充电桩。
• 技术革新动态：
  • 特斯拉发布全新电动跑车Roadster，多项性能打破纪录。
  • 中国自主研发生物航煤实现跨洋飞行。
  • 锂电池界面电化学过程研究取得进展。
  • 混合型量子通信网络实现信息可靠传送。
  • 艾滋病北平顶猴感染模型首次创建，推动医学研究。

风险提示

• 宏观环境波动：如经济下行压力、国际贸易形势变化等。
• 政策推进不达预期：如“制造强国”战略执行力度不足。
• 行业景气度下滑：如制造业整体增速放缓。
• 上市公司盈利不达预期：如企业业绩未达投资预期。

结论

在政策与技术双轮驱动下，先进制造业具备长期投资价值，建议投资者重点关注基础工业升级、绿色制造、战略性新兴产业三大主线，把握行业转型带来的投资机会。同时，需警惕潜在的宏观与政策风险，合理配置资源，增强对技术创新的跟踪与评估能力。