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全球基金管理與交易技術 - 2021中期報告總結

公司概況

True Partner Capital Holding Limited 是一家專注於流動性市場波幅交易的專業對沖基金管理公司，成立於2010年，由前莊家團隊組建。公司提供股指期貨、期權及交易所交易基金(ETF)等產品，擁有穩定的資深管理層，並採用「3-T模式」，結合先進技術及經驗豐富的交易團隊，實現全天候交易。公司設有亞洲、美國及歐洲辦事處，並在開曼群島註冊，股份代號為8657。

財務業績

• 總收益：29,274,000港元（2021上半年） vs 73,087,000港元（2020上半年），下降60%。
• 管理費收入：28,893,000港元（2021上半年） vs 29,428,000港元（2020上半年），下降2%。
• 表現費收入：2021上半年為0，而2020上半年為43,143,000港元。
• 諮詢服務費：381,000港元（2021上半年） vs 516,000港元（2020上半年），下降26%。
• 毛利：25,990,000港元（2021上半年） vs 67,710,000港元（2020上半年），下降62%。
• 經營虧損：8,101,000港元（2021上半年） vs 19,383,000港元（2020上半年），下降142%。
• 期間虧損：11,096,000港元（2021上半年） vs 13,176,000港元（2020上半年），下降184%。
• 本公司擁有人應佔虧損：11,261,000港元（2021上半年） vs 12,790,000港元（2020上半年），下降188%。
• 全面虧損：11,214,000港元（2021上半年） vs 11,854,000港元（2020上半年），下降195%。
• 經調整淨虧損：11,261,000港元（2021上半年） vs 24,358,000港元（2020上半年），下降146%。
• 每股虧損：2.82港仙（2021上半年） vs 4.26港仙（2020上半年）。

市場環境與投資表現

• 股票市場：2021上半年全球股市表現強勁，MSCI世界總回報對沖美元指數上漲14.2%。然而，引伸波幅全面下跌，VIX指數下降約30%。
• 投資策略：本集團的相對價值波幅交易策略在2021上半年面臨挑戰，因市場環境不利於其投資方式。True Partner Fund 在2020年上漲7.2%後，於2021上半年下跌8.0%。
• 資產管理規模：截至2021年6月30日，本集團資產管理規模為1,568百萬美元，較2020年同期增長16%。其中，基金工具為817百萬美元，管理賬戶為751百萬美元。

關鍵財務指標

• 收入下降：2021上半年收入為29.3百萬港元，較2020年同期減少43.8百萬港元。
• 一般及行政開支：2021上半年為34.1百萬港元，較2020年同期減少7%。
• 毛利下降：2021上半年毛利為25.99百萬港元，較2020年同期減少41.7百萬港元。
• 融資成本：2021上半年為45,000港元，較2020年同期下降35%。
• 分佔聯營公司虧損：2021上半年虧損約117,000港元，較2020年同期增加129%。

技術與業務發展

• 本集團持續優化其自營交易平台，包括Typhoon Trader（交易系統）、Observatory（風險管理系統）、Quant（數據倉庫）、Solunar（後台系統）及Nitro（整合平台）。
• 2021上半年，本集團積極拓展歐洲及亞洲業務，並引入三名高級專業人員。
• 雖受Covid-19影響，但本集團透過網絡研討會、一對一互動及公司通訊等方式保持與投資者的溝通。

上市所得款項用途

• 2020年10月16日上市所得款項淨額為104百萬港元。
• 截至2021年6月30日，已動用約5,548,000港元，剩餘98,452,000港元預計於2023年6月30日前使用。
• 所得款項主要用於擴張業務、提升資訊科技系統、銷售及營銷等。

董事及股東權益

• 董事及主要行政人員於本公司及其相聯法團中擁有權益，其中Tobias Benjamin Hekster及Godefriedus Jelte Heijboer各持有約13.91%股份。
• 主要股東包括Franca Kurpershoek-Hekster、Wong Rosa Maria、龐芸親、陳恒輝等，其持股比例各不相同。
• 董事會主席及行政總裁由Ralph Paul Johan van Put先生兼任，其認為此安排有助於強化領導力。

企業管治與合規

• 本集團遵循GEM上市規則及企業管治守則，並設立審核委員會以監督財務報告及內部控制。
• 合規顧問為同人融資有限公司，其未持有與本公司業務構成競爭的權益。

風險與展望

• 市場風險：包括外匯風險、信貸風險及市場波動風險。公司未進行外匯對沖，但持續監控風險。
• 市場展望：投資者需重視資產配置與分散風險，特別是在通脹上升及市場估值偏高的背景下。
• 未來策略：本集團持續探索技術與業務拓展機會，並準備根據市場變化調整投資策略。

總結

True Partner Capital Holding Limited 在2021上半年面對市場波動及Covid-19影響，其財務表現有所下滑，主要因表現費減少及市場環境不利於其交易策略。公司持續優化技術及擴張業務，並加強與投資者的溝通。在企業管治方面，公司遵循相關守則，並設立審核委員會以確保財務報告的準確性與透明度。公司認為，未來需進一步調整投資組合以適應市場變動。