20250627-国泰期货-烧碱_近月补贴水_短期反弹_3页_549kb

烧碱市场分析总结

基本面与现货情况

• 当前现货市场压力较大，山东地区32%碱采购价格持续下调。
• 原因：氧化铝企业下调采购价，带动下游备货需求放缓，形成负反馈。

期货走势

• 烧碱期货持续下跌，主要因现货降价预期影响。
• 近期07合约面临交割，仓单较少，可能触发补贴水反弹。

长期格局

• 下半年来看，高利润、高产量将持续主导。
• 后期做空利润为年度级别，但需警惕低贴水带来的反弹。

技术与供需逻辑

• 当前大贴水背景下，短期进一步下跌空间有限。
• 季节性旺季可能出现百亿级利润，主要因供需错配引发大幅价格波动。

重点关注

• 氧化铝和出口环节的囤货行为变化。
• 全国样本库存偏低，存在阶段性缺货风险。

操作建议

• 短期可考虑正套（等待基差收敛后操作）。
• 长期空单逻辑仍有效，但需注意价格反弹风险。

趋势强度

• 烧碱当前趋势强度：0。

请务必参考免责条款部分后再据实操作。