20230313-金源期货-铜周报_海外避险情绪抬升_铜价弱势震荡_8页_938kb

铜价分析总结

核心内容

2023年3月13日发布的铜价分析报告指出，铜价近期走势震荡偏弱，内盘铜价仍强于外盘。市场整体呈现“外弱内强”的格局，主要受到海外市场风险加大和国内消费旺季的影响。报告认为，随着国内需求复苏，铜价后市仍有上涨潜力。

主要观点

• 铜价走势：上周铜价震荡偏弱，内盘铜价强于外盘。消费旺季到来，下游企业采购情绪回暖，现货报价表现坚挺。市场货源收紧，临近交割，预计本周现货升水稳中有涨。
• 宏观因素：美联储加息预期有所减弱，美元指数和美债收益率反弹压制了铜价。硅谷银行破产事件加剧了避险情绪，影响了市场信心。
• 库存情况：全球铜库存维持在低位，LME、COMEX、SHFE和上海保税区库存合计49.7万吨，较上周减少6134吨。国内库存进入去库阶段，库存拐点已出现，去库速度加快。
• 供需分析：南美铜矿供应扰动仍在，国内季节性累库结束，低库存对铜价形成支撑。下游企业复工复产加速，但需求端存在分化。2月电解铜产量环比上升6.4%，预计3月产量将进一步增长。
• 行业动态：2月汽车产销双增，动力电池装车量同比增长60.4%。Hudbay公司完成2.5亿美元投资，铜产量目标提升10%，黄金产量提升30%。

关键信息

市场数据

库存变化

策略建议

• 策略建议：暂时观望。
• 风险因素：国内需求复苏不及预期。

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