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宝城期货能化早报-2022-04-13 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种的短期、中期及日内走势预测，以及相应的策略建议与逻辑分析。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 时间周期：

  • 短期：振荡
  • 中期：振荡
  • 日内：振荡

• 策略参考：关注13500一线支撑

• 核心逻辑：

  • 外部因素：美联储开启“量价双紧”政策，外部流动性趋紧将对商品价格形成压力，包括胶价。
  • 国内因素：国内产区气候适宜，病虫害减少，预计全年产量小幅增长，但进口量增加，供应压力依然存在。
  • 需求端：受疫情冲击，轮胎行业开工率下降，终端重卡需求和汽车销售转弱，3月汽车产销同比小幅增长，但增速回落明显。
  • 趋势判断：短期胶价走低，预计后市沪胶2209合约将进入振荡筑底阶段，支撑位在13500附近。

2. 甲醇（MA）

• 时间周期：

  • 短期：下跌
  • 中期：振荡
  • 日内：上涨

• 策略参考：关注2900-2950区间压力

• 核心逻辑：

  • 成本端：美国和国际能源署的抛储行动对国际能源价格形成利空，进而影响甲醇成本端。
  • 供应端：国内春季检修装置产能弱于往年，供应压力未明显缓解。
  • 需求端：疫情反扑冲击甲醇下游需求，开工率下降，供需结构转弱。
  • 趋势判断：短期甲醇价格承压，预计后市维持振荡偏弱走势，需关注2900-2950区间压力。

3. 原油（SC）

• 时间周期：

  • 短期：振荡
  • 中期：振荡
  • 日内：上涨

• 策略参考：关注650-700区间压力

• 核心逻辑：

  • 短期支撑：原油市场出现利空出尽后的止跌反弹迹象。
  • 数据影响：
    • 美国3月CPI同比上涨8.5%，创40年新高，但核心通胀低于预期，未对油价形成阻力。
    • OPEC下调2022年全球原油需求增速预测至367万桶/日，此前为420万桶/日。
    • EIA将需求预期大幅下调至242万桶/日，显示市场对需求前景的悲观。
  • 供应端：俄罗斯石油和天然气凝析油产量下降至976万桶/日，创2020年7月以来新低，且拒绝提供出口数据，增加了供应分析的不确定性。
  • 地缘因素：俄乌冲突持续，谈判陷入僵局，地缘政治风险上升，对油价形成支撑。
  • 趋势判断：短期油价可能反弹，但中期仍面临需求疲软和供应端不确定性，预计维持振荡走势，需关注650-700区间压力。

总结要点

• 沪胶：受外部流动性趋紧和国内需求疲软影响，短期走低，中期维持振荡，支撑位在13500。
• 甲醇：成本端利空与供应压力叠加，短期下跌，中期偏弱，需关注2900-2950区间压力。
• 原油：短期反弹迹象明显，中期仍面临需求疲软和供应不确定性，需关注650-700区间压力。

重要信息提示

• 投资建议：以上分析仅为市场参考，不构成投资决策依据，客户应结合自身情况谨慎决策。
• 免责声明：本报告不构成对任何人的投资建议，期货投资存在风险，入市需谨慎。