20260107-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪好转_钢价震荡运行_13页_3mb
报告摘要
市场总结报告
核心内容概述
本报告主要分析了钢材、铁矿石、双焦及动力煤等大宗商品的市场走势、供需关系、策略建议及潜在风险因素。整体来看，市场情绪有所改善，但基本面仍偏弱，价格走势呈现震荡态势。
钢材市场分析
市场表现
- 期现货价格：昨日钢材盘面先抑后扬，全国建材价格涨幅10-20元，成交96623吨。
- 供需与逻辑：当前建材市场供需基本面无明显矛盾，维持低产量、低消费、低库存状态，价格波动有限。元旦后将进入冬储行情，需关注升贴水变化和钢材冬储情况。板材受高库存压制，价格边际波动有限，短期库存压力难以缓解。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议
风险提示
- 宏观政策变化
- 房地产数据波动
- 钢材出口情况
- 钢厂利润水平
- 成本支撑力度
铁矿石市场分析
市场表现
- 期现货价格：铁矿石期货价格震荡上行，成交量增加；现货市场山东港口主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，成交较少。钢厂采购意向偏低，以刚需为主。
供需与逻辑
- 供需矛盾：铁矿石供需矛盾持续加剧，整体库存大幅增长，下游补库意愿不足。港口部分货源流动性受限，远端供给不确定性较大，市场给予较高估值。
- 短期走势：库存压力有限，叠加钢厂复产补库，价格维持高位震荡。
- 长期风险：若谈判落地，供需矛盾显性化，价格面临下行风险。
策略建议
- 单边策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议
风险提示
- 宏观政策变化
- 钢厂铁水产量
- 煤炭价格变化
- 海外发运情况
双焦市场分析
市场表现
- 焦炭市场：弱稳运行，上游焦炭库存压力有所缓解。
- 焦煤市场：竞拍成交多数延续跌势，供应宽松，价格震荡偏弱。进口蒙煤交投氛围偏弱，价格下调至960-970元/吨。
供需与逻辑
- 焦炭需求：元旦后伴随高炉复产及春节前冬储补库，焦炭需求有望改善，短期维持震荡。
- 焦煤供需：当前焦煤供需相对宽松，但供给恢复较快，累库趋势未缓解，价格在补库前维持震荡偏弱，补库结束后可能进一步调整。
策略建议
- 焦煤策略：震荡
- 焦炭策略：震荡
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议
风险提示
- 宏观政策变化
- 钢厂利润水平
- 焦化利润变化
- 煤炭供给变化
- 基差风险
动力煤市场分析
市场表现
- 坑口煤价：稳中调整，局部有涨有跌。下游以刚需拉运为主，贸易商采购谨慎。港口市场平稳，成交清淡。
- 供应恢复：元旦后产区供应逐步恢复，煤价震荡运行。北方港口库存快速下降，发运成本倒挂，低价出货意愿较低。
供需与逻辑
- 电煤日耗：仍不佳，中长期看，供应宽松格局未改，需关注非电煤消费及补库情况。
策略建议
- 单边策略：无建议
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议
风险提示
- 煤矿安监动态
- 港口累库变化
- 电煤及化工煤日耗
- 其他突发事故
图表说明
报告附有多个图表，涵盖：
- 钢材现货及期货价格走势
- 钢材基差变化
- 铁矿石现货及期货价格走势
- 铁矿石基差变化
- 焦炭及焦煤现货与期货价格走势
- 焦煤基差变化
- 动力煤现货价格走势
- 硅锰、硅铁等其他品种价格走势
所有图表均来自同花顺、钢联、华泰期货研究院等权威数据源。
本期分析研究员
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王海涛
从业资格号：F3057899
投资咨询号：Z0016256 -
邝志鹏
从业资格号：F3056360
投资咨询号：Z0016171 -
余彩云
从业资格号：F03096767
投资咨询号：Z0020310 -
刘国梁
从业资格号：F03108558
投资咨询号：Z0021505 -
邢亚文
从业资格号：F3054449
投资咨询号：Z0016137
联系信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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