深度报告-20230927-华鑫证券-万讯自控-300112.SZ-深度报告_在研项目逐步兑现_智能传感器多点开花_94页_4mb

万讯自控投资分析总结

公司概况：万讯自控（SZ 300112）是国内智能自动化仪表领域的领先提供商，主营业务覆盖工业自动化仪表、民用仪器仪表、MEMS传感器和3D机器视觉。公司通过并购和自主研发，持续拓展市场，近期布局民用报警器、智慧消防和3D视觉等新兴领域。

投资要点：

• 政策驱动民用仪表增长：新规要求燃气用户安装报警装置，推动公司民用报警器、燃气截止阀产品需求，市场渗透率低，存在庞大空间。
• 技术创新与应用：开发高压、高精度MEMS压力传感器，用于智慧消防栓等领域；参股公司视科普掌握3D机器视觉无序抓取技术，是全球领先者，应用于汽车、物流等行业。
• 财务预测：预计2023-2025年公司归母净利润将从102亿元增至199亿元，EPS从0.35元升至0.68元，当前PE从311倍降至158倍。

风险提示：地方政府财政支持不足可能延迟民用报警器实施；仪器仪表行业竞争加剧；3D视觉下游需求不及预期。

投资评级：首次“买入”，目标价基于业绩增长潜在空间。

注：此总结基于报告内容，完整分析如需深入了解请参阅原文。