20241231-东吴证券-并购重组跟踪（二）_13页_684kb

本报告是基于2024年12月31日发布的并购重组跟踪分析，由陈刚、陈李等分析师撰写。核心内容包括政策更新、并购事件统计、失败案例、实际控制人变更、市场表现和风险提示。

政策方面，中证协修订了《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，拟增加“发行人对风险企业进行并购重组”的除外条款，以支持相关交易。

并购活动：2023年12月23日至29日期间，共发生并购重组事件101例（剔除失败后），完成25例，重大并购23例。竞买方为国央企的并购事件10例。

并购失败：1例为中设股份收购苏州悉地51%股权失败，因交易方案未达成一致，经审慎研究后终止。

实际控制人变更：上周披露9例变更，其中包括华大九天和ST红太阳的“国资入主”。

市场表现：重组指数跑输万得全A指数，超额收益-271%，滚动收益差转负。

风险提示：包括国内经济复苏不及预期、海外政策不确定性、地缘政治风险和行业基本面波动等潜在风险。

报告强调，所涉个股仅供参考，不构成投资建议，具体标的建议查阅东吴证券研究所推荐。投资需谨慎，风险自负。