20241106-华创证券-轨交设备行业事项点评_11月5日国铁发布80组时速350公里动车组招标公告_4页_433kb

2024年11月6日，国铁集团发布第三批时速350公里复兴号智能动车组招标公告，采购总数量达80组，并结合2023-2024年历史数据，估算2024年总招标规模约251组，总价值450亿元。这标志着新一轮轨交设备投资周期的启动。

机遇主要来自三大需求：其一，铁路客流量持续增长，2024年国庆假期发送旅客同比增长91.8%，带动新车需求；其二，动车组进入大规模高级修和五级修阶段，对维保市场形成拉动，2024年五级修招标已达509组；其三，老旧铁路设备淘汰加速，国家计划2027年基本淘汰超期服役的内燃机车。

投资建议聚焦轨交产业链龙头企业：中国中车在动车组制造领域具备全球领先地位，有望把握整车采购与高端维修双轮驱动机会；中国通号聚焦铁路信号控制系统，将受益于列控设备更新；时代电气在电气装备、通信信号系统等领域技术积累深厚，有望分享维修升级红利；中铁工业的盾构机、道岔等产品契合轨道设备更新政策导向。

同时需关注制造业景气度波动、客流短期变化等潜在风险，建议投资者密切跟踪政策落地进度与招标数据进展。总体来看，随着"大检修、大更新"时代的到来，轨交设备行业正处于估值上行周期区间，具备充分的技术护城河和政策受益逻辑的企业将持续获得市场溢价。