20260527-广发期货-_能源化工_日报_11页_4mb

产业日报总结

甲醇产业

核心内容

• 价格及价差：甲醇期货价格整体偏弱，主力合约MA2609下跌0.25%，现货价格略有下调，港口太仓价格为3165元/吨，较前一日下跌15元。区域价差方面，太仓-内蒙北线价差缩小，太仓-洛阳价差扩大。
• 库存变化：甲醇企业库存微增0.11%，港口库存减少10.20%，社会库存减少6.97%。
• 开工率：上游国内企业开工率上升1.21%，海外企业开工率下降3.05%；下游MTO装置开工率下降1.83%，甲醛开工率上升3.16%。
• 市场观点：短期市场保持区域化窄幅调整，中长期供需博弈僵持，进口量下降支撑现货价格，正套思路维持。

天然橡胶产业

核心内容

• 现货价格：云南国营全乳胶价格上涨0.29%，泰标混合胶报价下跌0.29%。杯胶价格坚挺，胶水价格稳定。
• 价差：9-1价差缩小2.03%，1-5价差大幅下跌70.00%，5-9价差上涨6.33%。
• 基本面数据：泰国3月产量大幅下降54.67%，印尼和印度产量也有所下滑。国内轮胎产量下降3.59%，出口数量增加7.98%。天然橡胶进口量上升33.52%，但4月下降21.52%。
• 库存变化：保税区库存减少0.84%，厂库期货库存下降16.15%。
• 市场观点：供应端海外产区开割初期，原料情绪强劲；国内产区原料采购价格下跌，拖拽胶价。需求端受成本压力及出货放缓影响，开工率偏弱。成本支撑较强，下方空间有限，建议在17000-17500区间布局多单，关注产区物候变化。

聚烯烃产业

核心内容

• 价格及价差：L2605和PP2605价格下跌，L2609和PP2609小幅下跌，价差变化幅度较大。L59价差下跌8.03%，PP59价差上涨3.69%。
• 库存变化：PE企业库存减少5.23%，社会库存减少0.93%；PP企业库存减少5.65%，贸易商库存减少2.57%。
• 开工率：PE装置开工率上升3.14%，下游加权开工率下降1.78%；PP装置开工率下降1.03%，粉料开工率上升11.69%，下游加权开工率下降1.2%。
• 市场观点：PE预计震荡下跌，PP在供应缩量与成本高位支撑下预计偏强震荡。需关注库存与基差变化，把握行情节奏。

原油产业

核心内容

• 价格及价差：布伦特原油上涨3.58%，WTI价格未公布，SC原油下跌2.75%。价差方面，Brent M1-M3上涨10.71%，SC M1-M3下跌25.00%。
• 成品油：NYM RBOB和ULSD价格稳定，ICE Gasoil价格上涨1.84%。
• 市场观点：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况影响油价走势，短期油价承压但下行空间有限，关注谈判反复及供需变化。

聚酯产业链

核心内容

• 上游价格：布伦特原油上涨，CFR日本石脑油下跌，SC原油下跌。
• 价差：Brent-WTI价差未公布，SC-Brent价差上涨132.59%。
• 下游现金流：苯酚、己内酰胺等产品现金流下降，EPS和PS现金流上升。
• 库存变化：纯苯及苯乙烯港口库存下降，纯苯江苏港口库存减少13.5%，苯乙烯江苏港口库存减少16.0%。
• 市场观点：纯苯及苯乙烯短期价格承压，但亚美芳烃套利窗口打开，对价格有支撑。策略上建议单边观望，EB-BZ价差低位做扩。苯乙烯供需偏紧，港口库存继续回落，关注美伊局势动态及利润修复。

玻璃及纯碱产业

核心内容

• 玻璃价格：华北、华东、华中、华南报价稳定，玻璃期货价格小幅下跌，09基差大幅上涨。
• 纯碱价格：华北、华东、华中、西北报价稳定，纯碱期货价格下跌，09基差上涨。
• 供需数据：纯碱产能利用率下降，周产量减少，光伏日熔量下降。玻璃厂库库存小幅增加，纯碱厂库库存下降。
• 市场观点：玻璃现货价格暂稳，交投一般，基本面弱势延续，建议维持低位震荡走势，09合约区间参考980-1040。纯碱现货价格趋稳，库存下降但同比仍高，成本支撑有限，建议09合约区间参考1160-1210。

总结

主要观点

• 甲醇：市场整体偏弱，区域价差变化明显，中长期支撑仍在。
• 天然橡胶：供应端海外原料情绪强劲，国内采购价格下跌，需求端疲软，成本支撑较强。
• 聚烯烃：PE预计震荡下跌，PP偏强震荡，关注库存及基差变化。
• 原油：油价受地缘因素影响，短期承压，但下行空间有限。
• 聚酯：PX供需转弱，PTA基差承压，短纤及瓶片价格波动较大。
• 纯苯-苯乙烯：短期价格承压，但套利窗口打开，关注美伊局势。
• 玻璃-纯碱：现货价格趋稳，库存下降但同比仍高，基本面偏弱，维持低位震荡走势。

关键信息

• 甲醇：主力合约MA2609下跌0.25%，太仓现货价格3165元/吨。
• 天然橡胶：云南国营全乳胶价格上涨0.29%，泰国3月产量下降54.67%。
• 聚烯烃：PE企业库存减少5.23%，PP企业库存减少5.65%。
• 原油：布伦特原油上涨3.58%，SC原油下跌2.75%。
• 聚酯：PX供需转弱，PTA基差承压，短纤加工费修复预期。
• 纯苯-苯乙烯：纯苯华东现货价格7785元/吨，苯乙烯华东现货价格9175元/吨。
• 玻璃-纯碱：玻璃现货价格稳定，纯碱现货价格趋稳，库存下降但同比高位。