20260527-大越期货-甲醇早报_24页_1mb

2026-05-27 甲醇早报总结

核心内容

2026年5月27日的甲醇早报分析了甲醇市场在2026年5月26日的走势，主要关注基本面、基差、库存、盘面、主力持仓以及市场预期。当前甲醇市场处于低库存、低进口支撑与需求负反馈之间的博弈阶段，价格在高位震荡整理。国内甲醇现货价格和期货价格均有所波动，基差为正值，但整体市场情绪偏弱。

主要观点

1. 市场走势

• 甲醇2609：预计本周甲醇价格震荡运行，区间为2800-2930元/吨。
• 基本面：国内甲醇库存处于低位，进口支撑偏弱，部分装置检修，但整体供应仍维持高位，下游需求逐步减弱。
• 基差：江苏甲醇现货价为3165元/吨，09合约基差为328元/吨，现货升水期货。
• 盘面：20日线走平，价格在均线下方，整体走势偏中性。
• 主力持仓：主力净多，但多头减少，整体偏多。

2. 多空因素分析

利多因素

• 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
• 伊朗甲醇开工率低位，预计2月份进口继续收缩。
• 前期产区甲醇工厂积极排库，库存压力较小。
• 部分下游用户继续节前备货，对市场有一定支撑。

利空因素

• 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
• 春节临近，甲醛等传统下游逐步停车放假，需求弱化。
• 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
• 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

3. 现货市场数据

• 现货价格：江苏3165元/吨，鲁南3000元/吨，河北2885元/吨，内蒙古2675元/吨，福建3325元/吨。
• 现货价差：江苏-鲁南165元/吨，江苏-河北280元/吨，江苏-内蒙古490元/吨，江苏-福建60元/吨。
• 进口成本：3337元/吨，进口价差为-172元/吨，进口利润为-1.16%。
• 进口利润：进口利润为-172元/吨，进口成本为3337元/吨，进口价差为-172元/吨。

4. 生产利润与负荷

• 甲醇生产利润：煤制74.90%，天然气650元/吨，焦炉气959元/吨。
• 甲醇负荷：全国74.90%，华东80.65%，西北81.54%。
• 甲醛生产利润：-474元/吨，负荷30.98%。
• 二甲醚生产利润：303元/吨，负荷9.79%。
• 醋酸生产利润：632元/吨，负荷72.32%。
• MTO生产利润：-4128元/吨，负荷84.18%。

关键信息

5. 港口库存

• 华东港口：库存40.26万吨，较上周下降5.35万吨。
• 华南港口：库存10.94万吨，较上周下降2.47万吨。
• 整体库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为51.20万吨，较上周期下降7.82万吨。

6. 价差结构

• 基差：328元/吨，现货升水期货。
• 进口价差：500元/吨，进口成本为3337元/吨。
• CFR中国-CFR东南亚价差：-226.5美元/吨，价差小幅收窄。

7. 外盘价格

• CFR中国：400美元/吨，较上周下降1.23%。
• CFR东南亚：626.5美元/吨，较上周下降1.26%。
• 外盘价差：-226.5美元/吨，价差小幅收窄。

结论

综合来看，甲醇市场在2026年5月26日仍处于高位震荡状态，基本面供需双弱，但部分装置检修及进口限制为市场提供一定支撑。同时，下游需求逐步减弱，市场整体情绪偏弱。预计短期内甲醇价格将以震荡为主，市场参与者需密切关注地缘政治因素及需求变化对市场的影响。