20210605-格林期货-螺纹期货周报_政策及消息干扰市场_价格宽幅震荡_19页_789kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份关于钢材市场分析的报告，涵盖政策影响、市场供需、库存变化、成本支撑及操作建议等多个方面。报告由研究员韩静撰写，提供了详细的市场动态分析及未来走势预测，同时强调了政策变化、行业限产、下游需求和原料成本等关键风险因素。

主要观点

政策与市场干扰

• 政府对钢材价格的容忍程度与“碳达峰碳中和”政策之间的矛盾，是影响钢材价格走势的重要因素。
• 政策扰动频繁，导致钢材价格宽幅震荡，短期内难以形成明确趋势。
• 长期关注点：粗钢压减政策的执行力度，政策宽松与否将直接影响价格走势。

供应端分析

• 产量变化：行业利润下滑后，产量增速放缓，高炉开工率保持平稳，短流程企业表现亮眼。
• 限产调整：唐山市对完成超低排放改造的钢铁企业实施减排比例调整，高炉日常减排比例降低。
• 区域限产预期：市场传言下半年江苏、山东、浙江等地将进行限产，可能对产量造成影响。

需求端分析

• 需求趋势：春季需求持续至6月上中旬，目前进入尾声。
• 成交量：建材成交量保持低位，但部分交易日因价格反弹有所回升。

库存情况

• 库存变化：厂库和社会库存继续下降，但降幅明显放缓，部分库存出现拐点。
• 库存拐点：随着需求减弱，库存去库可能终止，甚至出现增加。

成本支撑

• 原料价格波动：焦炭、铁矿石、废钢价格出现波动，焦炭首轮提降落地，废钢价格下跌，铁矿石价格回调后反弹。
• 成本逻辑：钢企与焦企博弈加剧，成本支撑对价格有一定影响。

关键信息

限产政策

• 唐山市对完成超低排放改造的钢铁企业实施减排比例调整，部分企业减排比例从50%降至30%。
• 唐山市高炉开工率环比下降，但整体仍保持一定水平。
• 市场传言下半年江苏、山东、浙江等地将进行限产，可能影响全国粗钢产量。

产量结构

• 长流程产量：全国钢厂螺纹钢周度产量小幅增长，长流程产量增加，短流程产量回落。
• 开工率：全国高炉开工率略有下降，电炉开工率上升，显示短流程企业活跃度提升。

价格走势

• 操作建议：预计钢材价格将宽幅震荡，下方支撑为120日均线，上方压力为20日均线及5700点。
• 基差变化：期货价格平水甚至升水，显示市场预期偏强。

风险提示

• 政策风险：环保限产、粗钢压减政策变化可能影响市场供需。
• 需求风险：房地产需求韧性减弱，制造业复苏放缓，需求逐步进入尾声。
• 原料风险：焦炭、铁矿石、废钢价格波动可能对成本支撑产生影响。
• 外部风险：中美关系变化可能对市场情绪和需求产生影响。

目录结构

• Part 1 上期复盘

  • 1.1 观点回顾
  • 1.2 盘面回顾
  • 1.3 复盘对比

• Part 2 本期分析

  • 2.1 行情预判
  • 2.2 多空逻辑
    • 利多因素：限产传言
    • 利多因素边际减弱：库存降幅放缓、原料价格回落
    • 中性因素：长流程开工率下降、短流程开工率上升；长流程产量增长、短流程产量回落；行业盈利修复

• Part 3 风险提示

  • 风险点：行业政策、环保限产、原料支撑、中美关系、下游需求

联系方式

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863
• 联系电话：010-56711831

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