20201019-国投安信期货-航运周报_拥堵问题加剧_运价居高不下_8页_992kb

集装箱与干散货运输市场总结

核心内容

近期全球航运市场面临多重压力，包括疫情反复、经济复苏放缓、港口拥堵及空箱调配困难等问题。这些因素共同作用，导致集装箱运价维持高位，干散货市场也出现波动。整体来看，市场仍处于供需失衡状态，运价和运力的矛盾尚未缓解，价格走势受到多种因素影响，存在一定的不确定性。

主要观点

1. 集装箱市场

• 运价波动：国庆后运输市场逐渐恢复，但运价涨跌互现，综合指数小幅上涨，SCFI综合指数环比下跌0.7%。
• 航线表现：
  • 欧洲航线运价为1084美元/TEU，环比下跌5.7%。
  • 美西航线运价为3831美元/FEU，环比下跌0.2%。
• 运价支撑因素：
  • 中国出口量持续增长，叠加港口拥堵和空箱调配问题。
  • 疫情冲击下，欧美供需缺口扩大，进一步支撑出口需求。
• 运力供应：
  • 船舶运力已恢复至历史正常水平，但运力再增长空间有限。
  • 港口拥堵和空箱调配问题持续影响运输效率。
• 运价走势：
  • 当前运价接近同期150%，价格下行动力不足。
  • 预期运价仍将维持高位运行，未来随着港口拥堵缓解，运价或有所回落，但回调幅度不大。

2. 干散货运市场

• BDI指数：整体波动较大，受疫情和经济复苏影响，市场情绪较为复杂。
• 成分指数：
  • BCI（煤炭运价指数）：受煤炭需求波动影响，运价走势不稳。
  • BSI（农产品运价指数）：受农产品出口需求变化影响，运价呈现波动。
  • BPI（石油运价指数）：受油价波动和运输需求变化影响，运价出现调整。
• 运力与运价关系：
  • 运力供应已恢复至正常水平，但港口拥堵和空箱问题仍对运输效率构成压力。
  • 运价上涨已接近历史高点，短期价格涨势疲软，拐点仍需等待。

关键信息

1. 疫情对市场的影响

• 全球疫情持续恶化，欧洲疫情二次爆发，欧美经济复苏放缓。
• 疫情对终端需求存在时滞影响，导致运价上涨。
• 海外供应链尚未全面恢复，亚洲货物仍需填补供需缺口。

2. 经济指标与贸易数据

• 9月我国出口总额为2397.6亿美元，环比增长1.9%，显示出口需求强劲。
• 美国首次申请失业救济人数上升，表明经济复苏步伐放缓。
• OECD领先指标和PMI数据均显示全球经济活动增长放缓。

3. 港口与运力问题

• 北美港口（如洛杉矶、长滩）因疫情导致劳动力减少，运输效率下降。
• 港口积压和空箱调配问题加剧，影响货运流转效率。
• 船舶航速提升至两年高点，但无法根本解决运力紧张问题。

4. 市场展望

• 集装箱运价短期内难以大幅下跌，主要受供需缺口和港口问题支撑。
• 干散货市场运价波动较大，需关注疫情发展、经济复苏及贸易数据变化。
• 预计未来一段时间运价仍将维持高位，但随着港口拥堵缓解，价格将逐步回落。

行业数据与趋势

• 集装箱运量：运量维持高位，显示市场需求强劲。
• 港口吞吐量：国内主要港口吞吐量稳定，但效率受限。
• 船舶航速：大型、中型、小型集装箱船舶航速均有所提升。
• 在航船舶占比：运力供应已恢复至历史正常水平，但运力紧张问题仍存。
• 燃料油价格：低硫与高硫燃料油价格波动，反映市场对环保政策和油价变化的敏感性。

预判趋势

• 集装箱市场：整体趋势偏多，但涨幅有限。
• 干散货市场：趋势波动，需关注具体航线和经济指标变化。

数据来源

• 数据来源：Wind、国投安信期货

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司撰写，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于合法渠道获取的信息，力求准确完整，但不保证其准确性或完整性。对于报告内容导致的任何投资盈亏，国投安信期货有限公司不承担任何责任。