20240107-中泰期货-股指期货周报_节后市场情绪快速回落_短线建议震荡思路对待_23页_2mb

分析师与信息摘要

• 分析师：张月
• 从业资格：F03087913
• 证书号：Z0016584
• 报告日期：2024年1月7日

市场核心观点

当前A股市场：

• 技术面呈震荡磨底；基本面利多信号不足，政策驱动弱，资金面负反馈未破。
• 短线方向：保持谨慎，多看少动；未入场投资者观望，已入场时及时止盈止损。
• 中长期预期：分子端盈利改善+估值修复，维持谨慎乐观，预计2024年整体震荡中枢上行。

政策与流动性：

• 央行政策：流动性宽松环境难改，宏观流动性环境对估值有修复驱动。
• 财政支持：三大政策性银行PSL规模超预期，预计将用于保障房建设、城中村改造、公共基础设施等。

风险提示

• 流动性风险：临近春节长假，若基金集中赎回，市场或波动加剧。
• 外部风险：人民币超预期贬值、中美关系紧张联动外盘。
• 市场流动性：节后资金净回笼，资金面趋紧，流动性分层显著。

市场数据简述

1. 国内经济：

   • 制造业PMI重回收缩区间（49.0），需求不足显著。
   • 国内游活跃，旅游数据创近年新高。
   • 新质生产力成为政策重点方向。

2. 海外市场：

   • 美联储纪要暗示降息预期提前，美债收益率上行，美股波动。
   • 韩朝局势紧张抑制外盘风险偏好。

投资策略建议

股指期货：

• 短线：逢低布局多单，谨慎持仓。
• 中长线：分子端托底、估值修复，逢分位数低位逐步布局。

关键数据与图表简讯

• 估值分位：沪深300 PE-TTM处10.68倍，五年分位4%；中证1000达34.02倍，十年分位24.6%。
• 资金流向：主力资金持续净流出，市场交投情绪较冷。
• 资金面：央行净回笼流动性242.3亿，资金分层抑制跨年行情。

其他参考信息

• 政策要闻：央行细化国有资本预算，强调服务实体经济；房地产政策持续微调，聚焦“长租贷”及REITs试点。
• 技术信号：缩量回调叠加换手率下行，显示市场风险偏好陡降。