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文档总结

核心内容概述

该文档是一份2014年8月7日发布的投资研究报告，主要分析了多家上市公司的财务表现、未来增长预期及投资建议。报告涵盖了电力、能源、房地产、科技、零售等多个行业，并针对每家公司提供了详细的财务数据、评级及目标价信息。

主要观点

电力行业

• 预计2015年公司发电能力将显著增长，特别是燃气发电和风能发电。
• 2015年燃气发电容量预计翻倍至4,421MW，带动燃气发电增长115%。
• 燃气发电电价上调至0.65元/KWH，有助于抵消燃气成本上升。
• 公司计划新增200MW风能发电容量，2015年风能发电增长23%。
• 2014/2015年公司发电能力预计增长53.5%/63.2%，收入和净利润预计增长31%/92%和18%/66%，ROE提升至16.4%。

收购事件

• 公司计划收购75%的Gullen股份，该收购仍存在不确定性，但若成功将提升风能发电能力，并使2015E和2016E净利润分别增长3.7%和2.4%，净利率提升至12.0%和12.3%。

煤炭行业

• 煤炭股的上涨主要由预期煤价上涨驱动，与宏观经济政策密切相关。
• 2014年煤价下跌，行业整体亏损，预计短期内将见底，四季度可能因冬季储备和水电减少而反弹。
• 若实施限产和限制进口，煤价有望进一步上涨。
• 2014年煤价预计恢复至545元/吨，较当前上涨15-38%。
• 投资建议关注具备上涨潜力的公司，如Jizhong Energy、Luan Environmental、Yan Quan Coal Industry、Wintime Energy。

关键信息

电力公司

• China Longyuan Power (916 HK)：预计2014E和2015E净利分别为0.26和0.36元，2015E P/E为24.7倍，目标价为HK$9.84，评级为BUY。
• China Wind Power (182 HK)：预计2014E和2015E净利分别为0.02和0.04元，2015E P/E为31.0倍，目标价为HK$1.10，评级为BUY。

其他行业公司

汽车与零部件

• Brilliance China (1114 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.71元，目标价为HK$12.0，12个月目标价涨幅为16.4%。
• China ZhengTong Auto (1728 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.55元，目标价为HK$5.85，12个月目标价涨幅为42%。
• Geely Automobile (175 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.32元，目标价为HK$5.04，12个月目标价涨幅为61%。

能源与石油

• Sinopec (386 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.57元，目标价为HK$7.52，12个月目标价涨幅为0%。
• CNOOC (883 HK)：评级BUY，2014E EPS为1.26元，目标价为HK$17.0，12个月目标价涨幅为22%。

房地产

• China Resources Land (1109 HK)：评级NEUTRAL，2014E EPS为2.52元，目标价为HK$17.0，12个月目标价涨幅为-1%。
• Intime Retail Group (1833 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.52元，目标价为HK$10.3，12个月目标价涨幅为36%。

科技、媒体与电信

• Tencent (700 HK)：评级BUY，2014E EPS为1.66元，目标价为HK$127.6，12个月目标价涨幅为-4%。
• NetDragon (777 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.32元，目标价为HK$20.34，12个月目标价涨幅为40%。

零售

• Intime Retail Group (1833 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.52元，目标价为HK$10.3，12个月目标价涨幅为36%。

可再生能源

• Tianneng Power (819 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.16元，目标价为HK$6.65，12个月目标价涨幅为129%。
• Xinjiang Goldwind (2208 HK)：评级BUY，2014E EPS为0.16元，目标价为HK$12.3，12个月目标价涨幅为35%。

总结

文档整体对多家上市公司进行了详细的财务预测与投资建议，强调了未来增长潜力和行业趋势。主要关注点包括电力行业未来的强劲增长、煤炭行业的复苏预期、以及可再生能源和科技板块的积极表现。投资建议主要集中在具备增长潜力和基本面改善的公司，同时提醒投资者关注宏观经济和政策变化对行业的影响。