20241210-东方金诚-中共中央政治局召开会议分析研究2025年经济工作；债市大幅走强_9页_710kb

中共中央政治局会议与债市动态分析总结

中共中央政治局于12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作方针。会议提出实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新与产业融合，并强调稳楼市和股市，防范外部冲击。货币政策方面，提出“加强超常规逆周期调节”和“实施适度宽松的货币政策”，预计2025年央行将加大降息降准力度；财政政策也将加码消费、房地产等领域。国家统计局同期发布的数据显示，11月CPI同比上涨0.2%、PPI同比下降2.5%，显示通胀可控但工业品需求有所回暖。此外，国务院总理李强与国际经济组织负责人举行“1+10”对话，重申中国加大逆周期调节、扩大内需的政策导向。

债券市场12月9日大幅走强，主要因政治局会议提及加大力度宽松货币政策及超常规调节，提振市场情绪，十年期国债与国开债收益率均创新低。房地产方面，碧桂园因未按时披露年报被监管，世茂股份股东被冻结大量股份，龙光集团债务重组延期。信用债市场则存在多个负面事件，包括兰州兰石集团、西安建工、潍坊三农等多家企业债务风险事件。此外，可转债市场指数整体上涨。

海外市场方面，美债收益率普遍上行，通胀预期上升；欧洲主要经济体国债收益率分化；国际原油、天然气期货价格大幅上涨。这些变化与全球经济预期调整相关。