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行业棉花分析报告（2026年3月19日）

一、行情回顾与操作建议

1.1 期货合约走势

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

1.2 现货市场情况

• 棉花价格指数（328级）：最新价格为16897元/吨，较上一交易日上涨76元/吨。
• 南疆喀什机采31级双29/杂3：内较多报价在CF05+1100及以上，同品质一口价报价多在16600元/吨及以上。
• 北疆：较高报价在1400元/吨及以上，主流可成交价在$1300\sim 1400$元/吨。
• 疆内自提：同品质报价多在16800元/吨及以上。

1.3 纯棉纱与坯布市场

• 纯棉纱市场：整体交投氛围平稳向好，个别厂家报价小幅上调，整体报价稳中有涨。
• 全棉坯布市场：整体稳定，织厂在机订单仍持续，但外销订单恢复仍不及预期，坯布价格平稳。

1.4 国际市场动态

• 巴西2025/26年度产量预测：总产预期为379.5万吨，环比下调0.8万吨；种植面积下调至201.36万公顷，单产稳定在125.6公斤/亩。
• 出口量：25/26年度出口环比调增18万吨，期末去库环比下调19万吨，期末库存同比转入下降趋势。
• 外盘走势：主产国期末库存调降支撑外盘走势。

1.5 国内市场动态

• 滑准税加工贸易配额：30万吨配额发布后，内外棉价差高位收敛。
• 进口数据：2026年1-2月棉花累计进口38万吨，同比增加11万吨，增幅41%；棉纱累计进口29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%。
• 下游需求：成品库存下降，开机大幅回升，当前旺季阶段需求端仍有支撑。
• 中长期展望：2026/27年度供需偏紧格局支撑中长期价格走势。
• 短期走势：郑棉减仓下跌，技术性回调，建议关注逢低布局机会。

二、行业要闻

• 2026年2月进口数据：我国进口棉花17万吨，同比增加5万吨，增幅44.1%；进口棉纱13万吨，同比增加2万吨，增幅13.1%。
• 1-2月累计进口：棉花38万吨，同比增加11万吨，增幅41%；棉纱29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%。

三、数据概览

• 图1：中国棉花价格指数（元/吨）
• 图2：棉花现货价格（元/吨）
• 图3：棉花期货价格（元/吨）
• 图4：棉花基差变动（元/吨）
• 图5：CF5-9价差（元/吨）
• 图6：CF9-1价差（元/吨）
• 图7：CF1-5价差（元/吨）
• 图8：棉花商业库存（元/吨）
• 图9：棉花工业库存（元/吨）
• 图10：仓单总量（张）
• 图11：美元兑人民币元
• 图12：美元兑印度卢比

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

四、研究员信息

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925

五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，亦不保证文中观点不变。任何机构或个人未经授权不得以任何形式使用本报告内容。

六、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
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