20161205-华创证券-商业贸易一周关注_中国连锁经营协会与德勤联合发布_2016中国网络零售市场发展研究报告__14页_1014kb

报告摘要

商业贸易行业总结

核心内容

本报告总结了2016年11月至12月期间中国商业贸易行业的重要动态与发展趋势，涵盖网络零售市场、电商架构调整、线下零售表现、O2O模式发展以及行业宏观数据等多个方面。

主要观点

网络零售市场强劲增长：
- 中国在2015年对全球零售市场增长贡献率达37%，预计2019年将超越美国成为全球最大消费市场。
- 消费者需求呈现新形态，包括渠道数字化、网购社交化、购买品质化、消费体验化、消费个性化、支付移动化。
- 零售业需通过线上线下一体化、深度协同内外供应链、开发完善最后一公里服务等应对方式，以适应新的消费趋势。
- 资本融合正在推动企业发展，尤其是“互联网+”背景下，电子商务融资增长显著，生鲜电商和跨境电商成为新的投资热点。
电商架构调整与新零售布局：
- 天猫与聚划算全面一体化，构建“三纵两横”的网状协同体系，旨在提升商家运营效率和客户体验。
- 天猫商家将享受“四位一体”服务，涵盖营销、运营、业务和供应链协同，推动“新零售”发展。
商超自有品牌发展：
- 飞牛网上线“自创品牌馆”，提供上万件自有品牌商品，涵盖食品酒饮、女装、鞋靴、家居、美妆等领域，具有成本优势和高毛利率。
- 自有品牌在国内零售行业占比仍较低，未来具有较大发展潜力。
线下零售与O2O模式发展：
- 麦德龙、Ole’等品牌积极拓展线下市场，与线上平台合作提升消费者体验。
- 美食广场业态面临挑战，大食代等品牌关店反映行业困境。
- 美团点评推出“123购物趴”，通过线上线下联动促进传统零售转型。
- 阿里与素型生活合作打造“新零售”体验店，实现线上线下实时同价。
宏观数据与行业预测：
- 2016年10月社会消费品零售总额同比增长10.0%，全国网上零售额同比增长25.7%。
- 预计2017年中国消费品零售总额同比增长约10%，仍面临较大下行压力。
- 中国跨境电商交易规模持续增长，2016年上半年同比增长30%，预计2020年农产品电子商务交易额将达到8000亿元。

关键信息

一周行情走势

申万商贸零售指数下跌1.35%，跑输上证综指0.79个百分点。
涨幅前五：三江购物（35.76%）、红旗连锁（16.25%）、南宁百货（12.90%）、东百集团（9.63%）、国际医学（8.97%）。
跌幅前五：汉商集团（-14.45%）、深圳华强（-13.50%）、*ST商城（-12.11%）、中兴商业（-11.19%）、大连友谊（-10.73%）。

行业关注

《2016中国网络零售市场发展研究报告》：
- 中国对全球零售市场增长贡献显著，预计2019年成为全球最大消费市场。
- 报告从消费者需求、零售业应对策略、资本融合三方面分析行业发展。
天猫架构调整：
- 天猫与聚划算合并，构建“三纵两横”组织体系，强化商家服务与营销能力。
- 新架构下，天猫商家将享受“四位一体”服务，提升整体运营效率。
飞牛网自创品牌馆上线：
- 飞牛网（大润发集团）上线“自创品牌馆”，推动自有品牌线上销售。
- 自有品牌具有成本优势和差异化竞争力，未来增长潜力大。

行业数据

2016年10月社会消费品零售总额为31119亿元，同比增长10.0%。
2016年1-10月网上零售额达39288亿元，同比增长25.7%。
2016年Q3中国网购市场规模达1.15万亿元，同比增长23.6%。
预计2017年消费品零售总额将增长10%左右。

行业事件汇总

天猫与聚划算合并，优化组织结构，推动新零售发展。
飞牛网上线自创品牌馆，拓展线上自有品牌销售。
百胜中国拟收购到家美食会，加码外送服务。
易果生鲜完成C+轮融资，与苏宁合作推进生鲜电商发展。
永辉超市筹建福建华通银行，拓展金融业务。
天虹商场拟收购南昌莱蒙都会商业中心，拓展线下零售空间。
大连友谊整体转让子公司股权，优化资产结构。
茂业商业收购重庆茂业百货，扩大线下零售布局。
若羽臣进入上市辅导阶段，拓展资本市场。
壹玖壹玖设立控股子公司，拓展环球采购业务。

公司重要公告

永辉超市：筹建福建华通银行获银监会批复。
汉商集团：对外投资汉兴谷资产管理公司。
茂业商业：非公开发行股份收购重庆茂业百货。
天虹商场：拟购置南昌莱蒙都会商业中心。
大连友谊：子公司股权转让及债务处理。
红旗连锁：股东减持股份。
小商品城：设立全资子公司推进供应链管理。
壹玖壹玖：与苏北商业集团、山东南菲酒业共同设立控股子公司。

分析师介绍

证券分析师：华中炜（S0360512040001），邮箱：huazhongwei@hcyjs.com
联系人：夏彪，电话：021-20572565，邮箱：xiabiao@hcyjs.com

行业投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。