全球并购行业趋势—医疗行业_11页_675kb

全球并购行业趋势总结

核心内容

全球医疗行业并购活动在新冠疫情背景下显著加速，吸引了大量资本流入，并推动了多个细分领域的价值创造和整合。医疗行业因其防御性特征，成为投资人关注的重点领域，尤其是在制药及生命科学（PLS）和医疗健康服务（HCS）领域。

主要观点

• 医疗行业并购趋势持续：2020年下半年，医疗行业并购交易数量同比增长14%，其中亚太地区表现尤为突出。大型交易推动了整体并购金额的增长，如阿斯利康收购Alexion、吉利德科学收购Immunomedics等。
• 估值上升：医疗技术和制药服务领域的公司估值上升，主要受新冠相关需求增加和市场对创新及数字化解决方案的关注影响。
• 并购热点领域：2021年，制药及生命科学领域中，细胞和基因疗法（CGT）、mRNA技术、肿瘤治疗、CDMOs及CROs等将成为并购热点。医疗健康服务领域则以数字化转型、老年护理整合和远程医疗发展为重点。

关键信息

制药及生命科学领域的并购趋势

• 创新导向：大型制药公司正从以消费者为导向的业务转向以创新为导向的价值创造。
• CDMOs与CROs：专注于创新药物开发和技术的CDMOs和CROs将吸引大型制药公司通过并购增强其研发和生产能力。
• 供应链与价格压力：对仿制药和活性药物成分（APIs）生产领域的整合可能加速，特别是在印度和亚太地区。
• 跨行业收购：消费品公司可能通过收购OTC资产进入医疗领域，尤其在新兴市场。

医疗健康服务领域的并购趋势

• 整合压力：政府财政支持减少，导致私人诊所和医院面临整合风险。
• 数字化转型：医疗IT公司和数字化医疗健康服务提供商将更受青睐，以实现商业模式现代化。
• 老年护理整合：欧洲老年护理机构将面临进一步整合，小型企业和独立机构可能被并购。

推动并购的关键主题

行业驱动因素

• 治疗创新：细胞和基因疗法、mRNA技术、数据分析能力等推动行业创新。
• 业务剥离：大型企业将剥离非核心业务，如非处方药，以专注于核心药物研发。

商业模式变化

• 数字化转型：数据分析、智能设备、医疗软件等技术正在重塑医疗行业的商业模式。
• 跨行业合作：传统制药公司与科技公司之间的并购和合作趋势增强。

资本充裕

• 市场资本充足：私募基金、基础设施基金等拥有大量资本，推动并购活动。
• 投资需求旺盛：尽管经济不确定性存在，但投资人对优质医疗资产的需求依然强劲。

ESG关注度提升

• ESG影响：疫情提升了市场对环境、社会和治理（ESG）问题的关注，投资人更重视ESG标准，可能影响交易估值和决策。

地缘政治因素

• RCEP与十四五规划：中国推动区域经济合作和医疗投资，预计未来将有更多中国公司参与跨国并购。
• 中美关系紧张：可能影响供应链和市场合作，促使欧洲和国际企业寻求在印度等地建立生产能力。

医疗行业并购展望

经济不确定性

• OTC市场整合：中产阶级收入下降可能加速OTC市场的整合。
• 跨行业交易：消费品公司可能收购OTC资产，以扩展产品线。

技术与创新交易

• 数字技术应用：科技公司进入医疗领域，传统制药公司收购数字公司以提升研发效率。
• AI与机器学习：用于开发更精准的治疗方法，推动跨行业技术交易。

监管与地缘政治影响

• 业务退出加速：企业主可能加快交易步伐，以规避不利的监管或税收变化。
• 供应链调整：中美关系紧张可能促使企业寻求多元化生产能力，如在印度设厂以补充中国产能。

市场格局变化

• 疫苗厂商优势：已获批准的疫苗厂商可能因销售收益和mRNA技术优势而占据市场主导地位。
• 并购模式转变：新领军企业可能通过并购实力较弱的企业来巩固市场地位。

数据来源与定义

• 数据来源：Refinitiv、Dealogic、普华永道独立研究。
• 交易定义：交易金额超过50亿美元为“巨型交易”。

联络信息

• 叶伟奇：普华永道中国购并交易服务主管合伙人
  联系方式：+86 (10) 6533 2199 | waikay.eik@hk.pwc.com

• 黄耀和：普华永道全球跨境服务中国主管合伙人
  联系方式：+86 (21) 2323 2609 | gabriel.wong@cn.pwc.com

• 钱立强：普华永道中国交易战略及行业主管合伙人
  联系方式：+86 (10) 6533 2940 | leon.qian@cn.pwc.com

• 唐迅：普华永道中国购并交易服务医药及生命科学行业主管合伙人
  联系方式：+86 (21) 2323 3396 | xun.tang@cn.pwc.com

• 费颖：普华永道中国购并交易服务医药及生命科学行业合伙人
  联系方式：+86 (21) 2323 5229 | janelle.feiy@cn.pwc.com

结论

医疗行业并购活动在新冠疫情后持续升温，主要受到创新需求、数字化转型、资本充裕、ESG标准和地缘政治变化等多重因素驱动。未来，PLS和HCS领域的并购将继续聚焦于技术领先、创新能力和数字化解决方案，以实现更高效的市场布局和价值增长。