> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结 - 2026年6月16日 ## 核心内容 本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，提供了白糖期货及现货市场的最新数据分析与行情研判。报告主要分析了白糖期货价格走势、现货价格、月间价差、进口利润及库存、产量等关键指标，同时给出了交易策略和市场展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **SR09合约**：收盘价5,317元/吨，下跌4元，跌幅0.08%，成交量306,369手，持仓量752,133手，持仓量减少2582手。 - **SR01合约**：收盘价5,482元/吨，下跌17元，跌幅0.31%，成交量44,816手，持仓量149,514手，持仓量增加2876手。 - **SR05合约**：收盘价5,541元/吨，下跌11元，跌幅0.20%，成交量1,691手，持仓量7,620手，持仓量增加212手。 ### 2. 现货价格 - **柳州**：今日报价5410元/吨，无涨跌。 - **昆明**：今日报价5155元/吨，下跌5元/吨。 - **武汉**：今日报价5650元/吨，无涨跌。 - **南宁**：今日报价5330元/吨，下跌10元/吨。 - **鲅鱼圈**：今日报价5520元/吨，无涨跌。 - **日照**：今日报价5475元/吨，无涨跌。 - **西安**：今日报价5730元/吨，无涨跌。 ### 3. 基差分析 - **柳州**：基差为93元/吨。 - **昆明**：基差为-162元/吨。 - **武汉**：基差为333元/吨。 - **南宁**：基差为13元/吨。 - **日照**：基差为158元/吨。 - **西安**：基差为413元/吨。 ### 4. 月间价差 - **SR05-SR01**：价差为59元/吨，上涨6元/吨。 - **SR09-SR05**：价差为-224元/吨，上涨7元/吨。 - **SR09-SR01**：价差为-165元/吨，上涨13元/吨。 ### 5. 进口利润 - **巴西进口**： - ICE主力价格：14.77美分/磅。 - 升贴水：-0.15美分/磅。 - 运费：47.25元/吨。 - 配额内价格：3854元/吨。 - 配额外价格：4890元/吨。 - 与柳州价差：520元/吨。 - 与日照价差：585元/吨。 - 与盘面价差：427元/吨。 - **泰国进口**： - ICE主力价格：14.77美分/磅。 - 升贴水：1.14美分/磅。 - 运费：18.00元/吨。 - 配额内价格：3858元/吨。 - 配额外价格：4895元/吨。 - 与柳州价差：515元/吨。 - 与日照价差：580元/吨。 - 与盘面价差：422元/吨。 --- ## 市场分析 ### 国际市场 - 全球机构普遍下调2026/27年全球食糖产量预期，主因巴西制糖比偏低及乙醇掺混比例提升。 - 印度政府禁止食糖出口，对国际糖价形成支撑。 - 尽管有利多因素，巴西低价乙醇对糖价形成拖累，且巴西糖压榨高峰期仍在，预计国际糖价将维持区间震荡。 ### 国内市场 - 国内糖库存量较大，国际糖价较低，国内供应端压力较大。 - 但国内政策托底（如进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等），预计国内糖价短期震荡偏强。 - 长期来看，市场可能进入筑底行情。 --- ## 交易策略 - **单边策略**：建议低多高平，国内糖价短期震荡偏强。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出看跌期权。 --- ## 关键信息 - **广西月度库存**：数据显示库存量从12月开始逐步上升，1月达150万吨，2月达350万吨。 - **云南月度库存**：库存量从12月开始逐步上升，1月达45万吨，2月达85万吨。 - **广西月度产量**：12月达180万吨，1月维持在215万吨，2月回落至165万吨。 - **云南月度产量**：12月达35万吨，1月达60万吨，2月达55万吨，3月达65万吨，4月达62.56万吨，5月达18.87万吨。 - **柳州-昆明价差**：呈现负值，且波动较大。 - **白糖9月基差**：基差持续走低，从正数转为负数。 - **郑糖5-9价差**：价差稳定，维持在50元/吨左右。 - **郑糖1-5价差**：价差稳定，维持在50元/吨左右。 --- ## 附图说明 - **图1**：广西月度库存变化趋势。 - **图2**：云南月度库存变化趋势。 - **图3**：广西月度产量变化趋势。 - **图4**：云南月度产量变化趋势。 - **图5**：柳州白糖现货价格走势。 - **图6**：柳州-昆明糖现货价差走势。 - **图7**：白糖9月基差走势。 - **图8**：郑糖9-1价差走势。 - **图9**：白糖5月基差走势。 - **图10**：郑糖1-5价差走势。 --- ## 其他信息 - **作者承诺**：刘倩楠具有期货从业资格，报告内容基于独立研究，不涉及任何利益相关方的报酬。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对使用报告产生的损失承担责任。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - **北京**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - **上海**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799