20180227-华创证券-电气设备行业深度研究报告_电网新能源消纳系列报告之一_电力辅助服务助力_新疆弃风限电率显著改善_29页_2mb

新疆弃风限电率显著改善总结

核心内容

新疆1月份新能源弃风限电率显著下降，弃风率为16.9%，弃光率为16.6%，分别同比下降18.3个百分点和32.9个百分点，弃风电量和弃光电量同比分别下降26.58%和60%。这一改善趋势表明新疆电网的新能源消纳能力在提升，主要得益于电力辅助服务机制的完善和电网灵活性的增强。

主要观点

1. 弃电率下降略超预期，电网消纳能力提升

• 新疆弃电率的下降趋势持续，2015年至2017年弃风率从32%降至21.5%，弃光率从26%降至21.5%。
• 新疆新能源发电装机量从2015年底的2219万千瓦增长至2018年初的2743万千瓦，说明新能源发展迅速，但电网消纳能力同步提升。

2. 电力辅助服务功不可没，考核趋严、调节工作量大幅提升

• 电力辅助服务机制，特别是调峰、备用等服务，是提升电网灵活性和新能源消纳的关键。
• 西北地区自2015年新版本“两个细则”实施以来，火电厂总兑现费用从19万元增长至44万元，增长130%，平均考核分数增长46%。
• 补偿力度加大，考核标准提高，推动火电等传统电源积极参与辅助服务，提升新能源消纳能力。

3. 电网灵活性升级起步，新能源弃电率将持续下降

• 电网灵活性的提升有助于新能源装机容量的进一步扩大。
• 随着电力辅助服务市场化机制逐步建立，新能源弃电率的下降趋势将得以延续。

4. 投资建议

• 电力辅助服务市场的发展将为新能源相关企业带来中长期市场空间。
• 储能系统的参与将丰富电网调节商业模式，提升投资收益率。

5. 风险提示

• 火电灵活性改造不及预期；
• 西北外送通道利用率不及预期；
• 电力辅助服务市场化进程不及预期；
• 储能成本下降不及预期。

关键信息

• 弃电率数据：2018年1月新疆弃风率16.9%，弃光率16.6%。
• 新能源装机增长：2015年底新疆新能源装机为2219万千瓦，2018年初为2743万千瓦。
• 电力辅助服务机制：2015年西北地区实施新版本“两个细则”，提高补偿力度和考核标准。
• 兑现费用变化：2017年10月新疆火电、水电通过提供电力辅助服务应获得的补偿费用为8917.6万元，相比2015年增长156%。
• 参与主体增长：风电、光伏主体数量分别增长105%和147%，显示新能源参与辅助服务的积极性。
• 度电均摊补偿费用：三年10月份度电均摊补偿费用分别为0.21、0.25、0.38分/kWh，显示补偿工作量比例大幅提升。
• 储能参与电网调节：多个政策文件明确储能的主体地位，为储能参与电网调节打开大门。

电力辅助服务机制分析

• 电力辅助服务定义：包括调峰、备用、调频、无功调节、黑启动等服务，旨在维护电网稳定性。
• “两个细则”执行体系：西北地区自2015年实施新版细则，提高补偿力度，细化考核项目，推动电网灵活性提升。
• 费用计算机制：兑现费用 = 补偿费用 - 考核费用 - 分摊费用，正负值反映发电主体的收益或损失。
• 补偿与考核机制：补偿费用提高表明辅助服务工作量增加，考核费用提高表明并网质量要求提高。

储能与电网调节

• 储能系统被纳入电力辅助服务市场，成为新的调节来源。
• 储能参与电网调节的商业模式将更加多样化，有望提升投资收益。
• 电力辅助服务市场的发展将促进储能系统的商业化应用。

未来展望

• 电力辅助服务市场发展：预计到2020年，我国将建立完善的电力辅助服务市场机制。
• 新能源消纳能力提升：随着电力辅助服务市场的发展，新能源消纳能力将持续增强。
• 电网灵活性提升：火电灵活性改造和辅助服务机制的完善将提升电网的调节能力，保障新能源发电的消纳。

推荐公司及评级

图表目录

• 图表1：新疆弃风限电率大幅下降
• 图表2：新疆弃电率得到改善
• 图表3：电力辅助服务释义
• 图表4：新能源发电比例提升后波动性冲击电网
• 图表5：调峰获得补偿示意图
• 图表6：旋转备用获得补偿示意图
• 图表7：东北、西北区域新能源装机量最高
• 图表8：某33×1500kW风电场四季日内出力曲线
• 图表9：某省某典型日风电出力和负荷曲线
• 图表10：现行“电力辅助服务”执行体系背景
• 图表11：现行电力辅助服务相关政策文件汇总
• 图表12：“两个细则”分数计算示意图
• 图表13：单一发电厂主体的费用执行情况
• 图表14：“两个细则”体系资金流转示意图
• 图表15：西北地区“考核（处罚）”项目对比（部分）
• 图表16：西北地区“补偿（奖励）”项目对比（部分）
• 图表17：2015年版本辅助服务补偿力度大幅提高
• 图表18：新疆三年10月份火电厂兑现费用情况
• 图表19：2015年至今新疆“两个细则”资金流转规模增长一倍
• 图表20：新疆过去三年10月发电量
• 图表21：度电均摊补偿费用金额
• 图表22：2015年至今参与主体数量增长一倍
• 图表23：火电、水电兑现总费用快速提高
• 图表24：风电、光伏上缴总费用提高
• 图表25：西北地区调峰、旋转备用补偿政策对比
• 图表26：2017年三季度西北地区辅助服务比例
• 图表27：2017年二季度西北地区辅助服务比例
• 图表28：新疆用电量保持增长
• 图表29：新疆火电利用小时数与装机量
• 图表30：2020年我国电力辅助服务市场机制将建立完善
• 图表31：各地区电力辅助服务“市场化”政策陆续出台
• 图表32：新疆电力辅助服务“市场化”有望抬高调峰服务收益
• 图表33：储能地位在诸多政策文件中获得明确

行业评级

• 行业评级：推荐
• 预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。

投资建议

• 电力辅助服务市场的起步，将为新能源相关企业带来中长期市场空间。
• 储能系统的参与将丰富电网调节商业模式，提升投资收益率。

风险提示

• 火电灵活性改造不及预期；
• 西北外送通道利用率不及预期；
• 电力辅助服务市场化进程不及预期；
• 储能成本下降不及预期。

团队介绍

• 首席分析师：胡毅，北京化工大学硕士，曾任职于天津力神、普华永道、中银国际证券、招商证券。
• 分析师：于潇，北京大学管理学硕士，曾任职于通用电气、中泰证券、东吴证券。
• 研究员：王秀强，山东财经大学管理学学士，曾任职于《21世纪经济报道》，能见科技前合伙人。
• 助理研究员：邱迪，中国矿业大学工学硕士。
• 助理研究员：石坤盔，贵州财经大学经济学学士。
• 助理研究员：杨达伟，上海交通大学硕士，曾就职于协鑫集成、华元恒道（上海）投资管理有限公司。

机构销售通讯录

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间。

免责声明

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