20220805-中财期货-晨会焦点_8页_245kb

宏观金融篇总结

核心内容

• 股市表现：四大宽基指数（IF2208、IH2208、IC2208、IM2208）均上涨，但涨幅不一。医药、传媒板块涨幅最大，国防军工、煤炭板块跌幅最大。
• 基差变化：四大股指基差均有所上升，IC/IH比值略有下降。
• 市场情绪：受政治因素影响，市场资金较为谨慎，A股缩量上涨，短期内承压。
• 政策与基本面：国内经济下行压力较大，但政府加大基建与房地产支持力度，中期需求提振难度较大，整体偏空。
• 美联储动向：多位官员暗示可能继续加息，中美利差倒挂幅度扩大，A股资金流出压力有所减小，但需关注非农数据。

主要观点

• 短期A股资金情绪谨慎，但市场在博弈中可能呈现偏多走势。
• 中期来看，国内经济需求不足，市场整体偏空。
• 美联储加息预期增强，可能对A股形成压力，但中美利差倒挂缓解了部分资金流出压力。
• 建议投资者谨慎操作，可考虑做空股指，注意止盈止损。

关键信息

• IF2208：收盘于4091点，涨0.77%，基差10.54，升3.36。
• IH2208：收盘于2740.2点，涨0.98%，基差0.89，升3.77。
• IC2208：收盘于6124.4点，涨0.36%，基差34.33，升12.62。
• IM2208：收盘于6890.8点，涨0.12%，基差69.51，升35.64。
• 沪深两市成交额：8994亿元，环比下降2157亿元。
• 北向资金：净流出32亿元，环比下降22亿元。
• 两融余额：16149亿元，环比变动±30亿元。
• DR007：1.2953%，环比下降0.472P。
• FR007：1.4%，维持不变。
• 十年期国债收益率：2.7175%，环比下降0.0025%。
• 十年期美债收益率：2.73%，环比下降2BP。
• 中美利差：-0.0125%，利差倒挂。

重点资讯

1. A股缩量上涨，“吃药喝酒”行情再现。
2. 央行上海总部召开2022年下半年工作会议，强调加大对重点领域的信贷支持。
3. 保险资金配置股票和证券投资基金比例提升至13.02%，为年内最高。

投资建议

• 期债连续上涨后回调风险加大，建议T多单逢高离场，等待回调买入机会。
• 美国就业报告将影响美债走势，需密切关注。
• 中美利差倒挂若扩大，可能对期债形成阶段性压力。

---

有色建材篇总结

核心内容

• 铜：现货升水走强，市场风险意识升温，但短期上涨乏力，中期需求回归对价格形成支撑。
• 锌：现货报价上涨，但需求偏弱，炼焦继续亏损，市场交投氛围改善。
• 镍：受地缘政治风险影响，市场情绪偏弱，沪镍存量不足，需求疲软。
• 铁矿：钢厂减产，需求支撑有限，供给宽松，价格承压。
• 焦煤与焦炭：现货价格持续上涨，但后续乏力，钢厂补库节奏仍是关键。

主要观点

• 铜价短期承压，但中期需求改善对价格形成支撑。
• 锌价上涨动力增强，但需求疲软限制涨幅。
• 镍价受地缘风险影响，操作上建议谨慎。
• 铁矿石价格受供给宽松影响，短期回调压力较大。
• 焦煤与焦炭价格短期走强，但需警惕供需变化。

关键信息

• 铜价：SMM 1#电解铜均价59960元/吨，下跌300元。
• 锌价：0#锌锭均价24180元/吨，上涨40元。
• LME库存：铜库存129575吨（-0.52%），铝库存290675吨（-1.32%）。
• 铁矿石：供应宽松，价格承压，钢厂补库节奏主导。
• 焦煤：国内现货报价上涨，库存去库良好。
• 焦炭：开始第一轮提涨，但需求仍偏弱。

投资建议

• 铜：谨慎做多，关注宏观氛围与地缘风险。
• 锌：短期上涨，但中期需关注需求变化。
• 镍：观望为主，地缘风险持续。
• 铁矿：建议多单兑现利润，空头谨慎。
• 焦煤与焦炭：短期偏强，但后续上涨乏力。

---

能源篇总结

核心内容

• 原油：受全球经济放缓担忧影响，油价持续下跌，跌破90美元关键位。
• 燃料油：现货与纸货价格下跌，供应偏宽松，需求逐步兑现。
• LPG：市场清淡，供需面存在改善预期，但短期看跌情绪浓厚。
• 沥青：供应紧俏，需求向好，但库存维持高位，供需矛盾未缓解。
• PVC：价格重心下移，库存高企，出口转内销加剧压力。
• 苯乙烯：价格下跌，但成本支撑尚存，关注库存变化。
• 乙二醇：价格震荡下跌，库存维持高位，供需矛盾未缓解。
• 纸浆：价格震荡下跌，但海外需求支撑较强，关注伊朗装置重启与煤价走势。
• 甲醇：价格震荡，库存增加，成本支撑有限。
• 橡胶：价格弱势，但前期跌幅较大，基差修复后支撑犹存。
• 聚乙烯与聚丙烯：价格弱势，但库存压力有所缓解，短期偏暖。

主要观点

• 原油受需求担忧影响，短期偏弱。
• 燃料油短期震荡，关注供应与需求变化。
• LPG短期偏弱，但存在供需改善预期。
• 沥青供需基本面有所好转，但库存高位压制价格。
• PVC与苯乙烯库存高企，供需矛盾未缓解，价格偏弱。
• 乙二醇价格弱势，关注库存与煤价走势。
• 纸浆价格震荡，海外需求支撑较强。
• 橡胶价格区间震荡，短期支撑犹存。
• 聚乙烯与聚丙烯库存压力缓解，短期偏暖。

关键信息

• 原油：WTI跌破90美元，需求担忧加剧。
• 燃料油：高硫380现货价格475.39美元/吨，环比下降9.63美元。
• LPG：华东地区成交参考5285元/吨，市场清淡。
• 沥青：华东成交参考4600-4750元/吨，库存高位。
• PVC：5型电石料现汇参考6700-6800元/吨，库存高位。
• 苯乙烯：华东主流自提价8800-9000元/吨，库存增加。
• 乙二醇：太仓现货成交2500-2525元/吨，库存高位。
• 纸浆：期货主力合约下跌2.05%，现货价格偏强。
• 甲醇：太仓现货成交2500-2525元/吨，库存增加。
• 橡胶：RU2209合约收于11960元/吨，价格区间震荡。
• 聚乙烯：PE09合约收于7840点，跌1.25%。
• 聚丙烯：PP09合约收于7907点，跌1.21%。

---

农产品篇总结

核心内容

• 油脂油料：豆油、棕榈油、菜油均下跌，出口政策利好压制价格。
• 豆粕：价格震荡偏弱，天气预期交易充分，需关注单产数据。
• 白糖：主力合约创新低，销售数据拖累，短期偏空。
• 棉花：价格震荡，产量增加，销售压力加大，交割日临近。
• 鸡蛋：价格小幅上涨，但基本面供强需弱，短期偏空。
• 苹果：期货震荡上行，库存去库良好，但质量不佳影响价格。

主要观点

• 油脂板块受出口政策与宏观利空压制，短期偏弱。
• 豆粕价格震荡，需关注天气与单产数据。
• 白糖价格持续下跌，短期偏空，关注中秋备货。
• 棉花基本面偏弱，交割日临近，价格可能向新棉上市价靠拢。
• 鸡蛋短期供强需弱，价格震荡。
• 苹果期货震荡上行，但质量不佳限制上涨空间。

关键信息

• 豆油：主力合约下跌3.76%，收于9524元/吨。
• 棕榈油：主力合约下跌3.15%，收于7822元/吨。
• 菜油：主力合约下跌3.14%，收于11629元/吨。
• 豆粕：主力合约下跌0.23%，收于3946元/吨。
• 白糖：主力合约创新低5600元/吨，现货价格下跌。
• 棉花：主力合约收于14590元/吨，成交率回落。
• 鸡蛋：主产区均价4.55元/斤，销区均价4.80元/斤。
• 苹果：期货主力合约震荡上行，收盘于8772点，涨116点。