20230614-中泰期货-晨会纪要_13页_1017kb

文本分析总结

1. 宏观政策与数据

• 央行操作：6月13日开展20亿元7天期逆回购，中标利率1.9%（上次2.0%），并下调SLF利率10bp，隔夜期至2.25%，7天期至2.9%，1个月期至3.25%。
• 社会融资与货币数据：5月社会融资增量15.62万亿元，同比少增1.31万亿元；M2、M1增速分别为11.6%和4.7%，低于此前预期，显示经济复苏偏弱。
• 通胀数据：美国5月CPI同比4%，环比0.1%，创2021年3月以来新低，核心CPI符合预期；中国通胀数据同样显示需求不足。

2. 股指期货

• 市场表现：A股多数收涨，上证指数涨0.15%，深证成指涨0.76%，创业板指涨0.68%，科创50涨1.25%。
• 资金流向：两市成交9.43万亿元，北向资金净流出23.1亿元，市场情绪改善但尚未显著。
• 后市展望：央行降息超预期，政策窗口期组合拳或持续释放，阶段性底部或已出现，建议投资者相对乐观。长期关注经济复苏和海外风险。

3. 国债期货

• 收益率下行：10年期国债和国开活跃券收益率分别下行46bp和451bp，国债期货全线收涨。
• MLF预期：央行降息后，市场预期MLF和LPR大概率跟随下调，短多投资者或可止盈转平曲策略。

4. 商品期货

• 能化板块：

  • 原油：OPEC月报显示产量未增加，美国CPI数据佐证暂停加息概率高，原油阶段性回升机会。
  • 天然气：进口量大，需求疲软，期价宽幅震荡。
  • 沥青：基本面多空交织，旺季需求待验证。

• 软商品：

  • 棉花、白糖、鸡蛋等品种供需矛盾交织，技术面震荡为主。
  • 行业：宏观情绪主导短期波动，基本面利多因素逐步发酵，但需求淡季支撑有限。

• 金属期货：

  • 铝、锌、镍、工业硅等品种受成本下移、供需平衡影响，回调空间有限，但需关注宏观风险。
  • 黑色产业链：焦煤焦炭震荡整理，需求拐点尚不明朗。

5. 机构观点

核心逻辑为“政策底或已出现，市场情绪回暖，但基本面弱现实仍在”，中短期建议相对乐观，但需谨慎持仓，及时止损止盈。