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沪铜早报分析总结

1. 基本面与政策
   制造业PMI指数保持稳定，但早前的冶炼企业联合减产及废铜政策放开对铜价形成支撑。国内加工费快速回落引发冶炼企业减产，对市场短期看涨情绪有影响。地缘政治（如俄乌、巴以冲突）和美联储降息预期构成积极因素。

2. 价格与基差
   当前现货铜价现货贴水期货，基差为-600，整体中性。6月LME库存有所增长，上海仓单亦增加，显示铜库存处于回升阶段，对铜价构成压力。

3. 市场动态与持仓
   近期盘面铜价收盘位于20均线位置，但该均线处呈现下行态势。主力持仓呈现净多头且有所增加，显示出中期做多情绪。

4. 短期趋势展望
   市场对宏观情绪有所期待，但近期利空因素（库存上升、制造业需求饱和、预期消费压制）可能制约铜价上涨。建议短期投资者保持谨慎。

5. 关键数据与图示
   数据亮点包括加工费快速回落与CFTC非商业净多头单流入；然而，供需平衡分析认为2024年存在过剩可能，需持续关注全球经济增长及消费端变化的影响。

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