20240708-国泰期货-纸浆_震荡偏弱_3页

纸浆市场分析总结（2024年07月08日）

核心内容概述

2024年7月8日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势。受原料价格松动、上游加工利润修复以及产区季节性供应增加的影响，纸浆价格在期货与现货市场均出现下行压力。然而，由于海运问题导致进口胶到港量不及预期，港口去库状态持续，现货溢价短期内难以缓解。整体来看，市场供需关系仍处于僵持状态，短期内价格偏弱调整的可能性较大。

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基本面数据

期货市场

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
日盘收盘价（元/吨）	5,790	5,864	-74
夜盘收盘价（元/吨）	5,770	5,794	-24
成交量（手）	381,362	436,667	-55,305
持仓量（手）	255,607	231,109	+24,498
仓单数量（吨）	473,489	468,832	+4,657
前20名会员净持仓（手）	-37,867	-31,299	-6,568

价差数据

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
银星-期货主力	360	436	-76
金鱼-期货主力（非标）	-540	-564	+24
SP09-SP01月差	-190	-190	0

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现货市场情况

针叶浆

• 北木：6200元/吨（国内），870美元/吨（国际）
• 凯利普：6200元/吨（国内），无国际数据
• 狮牌：6200元/吨（国内），无国际数据
• 月亮：6150元/吨（国内），850美元/吨（国际）
• 银星：6150元/吨（国内），820美元/吨（国际）
• 俄针：5750元/吨（国内），无国际数据

阔叶浆

• 金鱼：5250元/吨（国内），0美元/吨（国际）
• 明星：5150元/吨（国内），740美元/吨（国际）
• 小鸟：5150元/吨（国内），740美元/吨（国际）
• 布阔：5050元/吨（国内），870美元/吨（国际）

化机浆

• 昆河：3800元/吨（国内），500美元/吨（国际）

本色浆

• 金星：5350元/吨（国内），850美元/吨（国际）

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趋势强度分析

• 纸浆趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 说明：趋势强度处于【-2,2】区间，-1表示偏弱，市场整体呈现下行趋势。

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主要观点与建议

主要观点

1. 原料价格松动：上游加工利润得到修复，但未能有效提振市场情绪。
2. 供应增加：产区季节性上量预期明显，但进口物流受限，导致供应不足。
3. 需求疲软：国内纸厂开工率维持低位，耗浆量下降，原料库存可用期限延长。
4. 现货溢价难缓解：港口去库状态持续，现货价格仍维持一定溢价。
5. 外盘挺价：国外浆厂存挺价态度，通过预期减产、转产等消息维持价格稳定。
6. 市场供需僵持：短期内供需关系未有明显改善，价格偏弱调整。

建议

• 关注新一轮外盘成交情况，以判断国际市场对纸浆价格的影响。
• 跟踪原纸厂家采购需求，国内需求回暖将对价格形成支撑。
• 短期内纸浆价格或维持弱势运行，建议投资者保持谨慎。

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担风险。

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