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报告摘要
银河视点总结（2014年11月27日）
一、核心内容概览
本报告为2014年11月27日的晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场的行情回顾，以及对房地产、食品饮料、休闲服务、汽车行业、齐峰新材等重点行业的分析与投资建议。报告还包含对高送转股票和新能源汽车政策的点评，以及对洲际油气、维维股份、嘉欣丝绸、司尔特等个股的推荐与评估。
二、市场简评
国内市场表现
- 上证综指：收于2604.35点，上涨1.43%，成交额3165.21亿元。
- 深证成指：收于8763.78点，上涨0.81%，成交额2498.32亿元。
- 沪深300：收于2723.02点，上涨1.39%。
行业与板块表现
- 非银金融涨幅最大，达5.25%。
- 银行、综合板块涨幅超2%。
- 交通运输、农林牧渔板块出现调整。
- 长江经济带、互联网金融等板块表现强势，北部湾自贸区、中日韩自贸区等板块表现较弱。
中央经济会议预期
- 中央经济工作会议将于12月9日召开，重点围绕“新常态”下的宏观经济和深化改革。
- 市场普遍预期经济增长目标可能下调，但政策层面仍倾向于稳定市场。
三、重点行业分析
房地产行业
- 短期影响：央行降息将提振楼市成交，尤其对一线城市及部分二线城市有明显利好。
- 中长期趋势：楼市库存高企，中长期仍面临下行压力。
- 投资建议：推荐保利、华夏幸福、首开、中华企业等销售弹性大、负债高的地产股。
食品饮料行业
- 主推品种：
- 稳健型：黑牛食品（预调制鸡尾酒成业绩发动机）、顺鑫农业（集中主业实现戴维斯双击）。
- 激进型：维维股份（非公开发行推动产业扩张）。
- 行业数据：
- 白酒行业产量增长放缓，盈利能力仍不理想。
- 啤酒行业产量略有回升，毛利率有所下降。
- 葡萄酒行业产量恢复正增长，但进口量下降。
- 液体乳及乳制品行业盈利状况较好，主要受益于上游价格回落与终端提价。
四、个股推荐与分析
大东方（600327）
- 背靠均瑶集团，资产注入预期强。
- 汽车业务占比高，估值优势明显（PE 21倍）。
- 与车易拍合作，布局二手车与后市场，业绩增长潜力大。
京威股份（002662）
- 收购标的已进入国内主流汽车品牌。
- 低估值转型汽车电子企业，值得关注。
星宇股份（601799）
- LED产品进入热销车型，毛利率高。
- 未来有望拓展前大灯业务，业绩增长可期。
齐峰新材
- 钛白粉价格下跌有助于降低成本，提升毛利率。
- 产品线不断拓展，子公司所得税优惠税率获批。
- 预计2014-2016年净利润增长分别为48%、30%，维持推荐评级。
洲际油气（600759）
- 增发获批，员工持股计划推进油气业务布局。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.07元、0.50元、0.62元，维持推荐评级。
维维股份（600300）
- 非公开发行推动产业扩张，聚焦大食品战略。
- 资本运营与产品经营双轮驱动，维持“推荐”评级。
嘉欣丝绸（002404）
- 丝绸主业稳健，安全边际扎实。
- 入股财通证券，推进多元化发展。
- 预计2014年净利增长10%，维持推荐评级。
司尔特（002538）
- 磷肥行业景气度回升，产能释放带来业绩增长。
- 2015年磷酸一铵产能达70万吨，提价可增厚业绩。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.51元、0.95元、1.44元，年复合增速达68%，维持推荐评级。
五、其他投资建议
高送转股票
- 高送转股票数量持续增长，2015年挖掘空间大。
- 基于综合因子模型，预测准确率近55%，建议提前布局。
新能源汽车与充电桩
- 四部委发文鼓励新能源汽车充电设施建设，给予财政奖励。
- 2014年为新能源汽车元年，行业增长潜力大，充电桩产业链受益。
六、风险提示
- 投资项目盈利不及预期。
- 市场对经济增速下调的担忧。
- 汽车后市场短期内涨幅较大，可能面临回调压力。
七、评级标准
- 行业评级：推荐（行业指数超市场平均20%）、谨慎推荐（超市场10%-20%）、中性（与市场持平）、回避（低于市场10%）。
- 公司评级：同行业评级标准。
八、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 银河证券不保证内容的准确性或完整性。
- 报告内容可能随时变更，客户需自行判断。
九、联系方式
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