2023-03-14-远东资信-国务院机构改革方案明晰债券市场监管责任_城投债运行良好_（3.6-3.10）_15页_957kb

远东研究·地方债与城投债周报总结 (2023年3月14日)

政策动态

• 国务院机构改革：3月7日发布方案，将国家发改委的企业债券发行审核职责划入证监会，旨在理顺债券管理体制，强化监管责任，防止市场套利。
• 地方政策：河南省强调金融支持科创和房地产市场，扩大债券融资；全国多地加强风险管控，严防系统性金融风险。

地方政府债券发行概况

• 上周发行：共29只债券，总额1529.86亿元，其中专项债占比78.67%；加权平均期限12.84年（专项债期限更长），平均发行利率3.07%，高于同期国债。
• 地区分布：主要发行省份包括江苏、湖南等，累计2023年发行规模以广东、山东为主。
• 到期与净融资：本周到期269.73亿元，净融资额1430.13亿元，显示平稳运行。

城投债市场动态

• 发行情况：本周发行288只城投债，总规模1451.2亿元；主体评级以AA+为主，发行主体多为地市级；平均票面利率较高，反映融资成本压力。
• 政策焦点：国家报告强调防范化解金融风险，促进房地产平稳过渡；地方如重庆政策支持水利基础设施融资。
• 债券特征：发行期限多样，利率差异大；无评级调整，但成交价波动事件增多，需关注风险。

趋势与风险

• 债券市场监管强化，地方债和城投债发行有序，但城投债利率较高，暴露出部分地区的融资压力和隐性债务风险。
• 整体数据表明市场韧性良好，但需注意政策执行和风险处置，确保稳定发展。