20250831-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪转弱_钢价震荡运行_10页_2mb

黑色建材周报分析总结（截至2025年8月31日）

市场总体情况

• 市场情绪转弱：螺纹钢主力合约2510收于3090元/吨，热卷主力合约2510收于3355元/吨，钢价震荡运行。
• 供需矛盾突出：产能利用率环比小幅下降，但绝对值仍处高位；产量、库存双双环比增加，显示供给端难以压缩。

供给分析

• 高炉开工率与产能利用率：环比小幅下降，同比下降幅度缩小，绝对值仍维持在90%以上。
• 钢厂盈利率：环比微幅下降，但同比增幅显著，达59.74个百分点，显示钢企利润状况相对健康。

需求与库存

• 需求表现：五大材表需总量环比微幅增加，其中螺纹钢需求环比明显增长，热卷基本稳定。
• 库存累积：五大材总库存环比增加26.84万吨，螺纹钢与热卷库存同步上升，表明库存压力加大。

价格与成本支撑

• 成本支撑强：原料价格与钢厂利润高位运行，成为钢价下跌空间的重要瓶颈。

结论与风险提示

• 当前市场在供需双重下行背景下维持震荡，主要矛盾在于旺季需求表现平淡与成本支撑间的博弈。
• 主要风险因素：宏观政策、原料价格、出口政策等。